华安证券--计算机行业周报：小米集团官宣造车，看好智能网联汽车产业链【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    小米集团智能电动车业务立项，正式进军智能电动汽车行业。
            
                    3月30日，小米集团发布公告，董事会正式批准智能电动车业务立项。
            
                    拟成立全资子公司，负责智能电动车业务。首期投入100亿人民币，预计未来10年投资100亿美元。雷军担任该子公司首席执行官。小米的愿景是希望用高品质的智能电动汽车，让全球用户享受无处不在的智能生活。在小米发布会上，雷军官宣小米正式进军智能汽车行业，同时雷军也表达了智能电动车是其人生中最后一次重大的创业项目。我们认为，1）智能电动车是长赛道，其红利释放至少持续15年以上；2）智能汽车的技术复杂度高，资金投入大；3）志在打造万物互联智能生活的小米，智能电动车是其商业布局中的必要拼图。
            
                    智能化开启电动车下半场，汽车是承载未来ICT 技术红利的新载体。
            
                    随着汽车电动化率的不断提高，汽车在动力和加速方面趋于同质化，因此，智能化是汽车厂商差异化竞争布局的重要方向。当前智能汽车三大应用方向是智能座舱/车联网/自动驾驶。对于手机和智能汽车，如：人工智能技术、通信技术、显示技术、人机交互、感知技术等都有着一定的关联性。智能汽车有望成为继手机后承载ICT 技术红利的全新载体。
            
                    我们认为，借助在手机和物联网方面的积累，小米以智能化作为抓手切入电动车市场，小米在电动化趋势不断加速，智能化渗透率处在拐点前夕入局，是非常好的时间窗口期。
            
                    手机厂商加入智能电动车变革大潮，加速相应产业链的成熟。
            
                    目前来看，传统车企（宝马、丰田、比亚迪等为代表），造车新势力（特斯拉、蔚来、小鹏、理想等为代表），互联网企业（百度、亚马逊、谷歌等为代表），智能手机厂商（华为、苹果、小米等为代表）几乎全线布局了智能电动车行业。参考小米在智能机时代的成功经验，整合产业链并打造极致体验和性价比的爆款产品。小米作为手机厂商的代表，其优势在庞大的用户群体、高性价比、产品体验，以及对产业链整合。我们认为，随着配套产业链的加速成熟，小米有望打造极致体验的智能座舱、高性价比的自动驾驶、以及流畅的OTA 和网联功能，通过硬件让利扩大用户数，在软件和生态上实现持续收费。
            
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