安信证券--煤炭行业周报：港口动力煤价格大涨已超一季度均价【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    动力煤港口、产地价格持续上涨： 截至 4月 2日， Wind 数据显示秦 皇岛港动力煤价格报收于 735元/吨，周环比上涨 52元/吨。主产地煤 价也大幅上涨，据煤炭资源网，山西大同地区 Q5500报收于 555元/吨， 周环比上涨 76元/吨，陕西榆林地区 Q5800指数报收于 571元/吨，较 上周上升 78元/吨，内蒙古鄂尔多斯 Q5500报 521元/吨，较上周上涨 79元/吨。 重点港口库存小幅下降。 港口方面，据 Wind 数据， 4月 2日，重点港 口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为 1180.8万吨，环比下 降 50.4万吨。长江口库存报收于 386万吨，周环比上升 23万吨。 补库存需求持续拉动，动力煤价格淡季持续反弹。 供给方面，产地延 续供不应求局面， 榆林地区受到安全检查影响部分矿井仍停产，鄂尔 多斯月初煤管票充足，供给虽有缓解但整体仍处于供不应求状态。下 游方面，虽然进入 4月天气回暖，但在来水不丰的情况下下游终端日 耗保持高位，库存及库存可用天数下滑，仍有较强的采购积极性，支 撑煤价保持高位。在需求的支持下， 动力煤港口价格快速上涨已经达 到 735元/吨，已超过 2021年一季度均价 719.32元/吨。
            
                    二季度为传统 淡季，从现在来看，动力煤淡季不淡，将有望利好行业利润提升，利 好板块上市公司利润释放。 化工品价格持续上升，煤化工业绩弹性强。 据 Wind 数据，截至 4月 2日，布伦特原油均价为 62.35美元/桶，较年初上涨 23.36%，同比上涨 306.19%。油价的上涨带动煤化工产品价格上升， Wind 数据显示， 聚乙 烯、聚丙烯以及尿素均价分别同比上涨 76.39%、 24.55%、 16.76%。由 于煤炭企业的煤化工产品原料煤多以自产为主，成本相对稳定，化工 品价格上涨有望带动业绩弹性释放。
            
                    焦炭价格本周下降： 据 Wind 数据，截至 4月 2日唐山二级冶金焦报 收于 1090元/吨，周环比下降 100元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于 1820元/吨，周环比下降 100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格 为 2250元/吨，周环比持平。
a63aa1a9-55b2-4349-87d3-83acc4e4cc8f.pdf