上海证券--市场点睛：时间换空间阶段的博弈思考【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    周二各主要股指呈现回升以来的高位震荡态势，小票强度优先于大票，主要是茅指数与创业板指数回落，国证 2000指数当日最强。两市成交依然不温不火，成交量下行至两市 6-7千亿水平，市场呈现缩量回升态势，存量博弈态势未变，市场呈现结构性特点。
            
                    从 3月第二次探底以来，A 股回升周期已经有 8个交易日。初步判断市场仍属于超跌反弹属性，主要呈现板块轮动为主，近期市场回升主要集中在超跌方向之上，同时主题品种等轮番活跃，预计轮动反弹，主题叠加业绩报告等将轮番作用于市场结构板块，但结构板块的连续性和强度会比较普通。
            
                    而中期市场欲大幅上行的领涨板块还未显现，优质赛道还在寻找，新冲击波段还需等待，短期反弹拉锯不可避免，缩量和窄幅是关键词，时间换空间的中期调整阶段展开。
            
                    假日经济恢复低于预期假日期间，2021年清明节假期，全国国内旅游出游 1.02亿人次，按可比口径同比增长 144.6%，恢复至疫前同期的 94.5%。实现国内旅游收入 271.68亿元，同比增长 228.9%，恢复至疫前同期的 56.7%。清明档总票房突破 8亿元，打破清明档票房影史最高纪录。其中《我的姐姐》、《哥斯拉大战金刚》两部影片票房达 3.78亿和 2.99亿，占档期总票房超过 8成。整体复苏态势温和，出行人次和旅游收入的回升仍不匹配，消费短板的恢复仍需等待。
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