国海证券--大类资产周报：股市回暖，美元走强【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周 A 股震荡上行，主要股指全线收涨，创业板指涨幅领先。美国三大股指集体上涨，纳指创近三周最大周涨幅。银行间资金面平稳，货币市场利率多数下行；美国十年期国债收益率在 1.70%附近波动，中国国债收益率延续窄幅波动。本周美元指数震荡走高，人民币连续三周走贬。本周原油价格小幅上涨，出于对经济复苏信心增强，OPEC+意外同意 5-7月份逐步提高产量；COMEX 黄金小幅下跌。3月中国房地产价格继续上升，房地产监管政策持续收紧，预计随着调控效果进一步显现，热点城市房价过快增长将得到有效遏制；美国30年期抵押贷款固定利率连续七周上涨。
            
                    全球大类资产观点：
            
                    1. 美债利率和通胀预期大概率见顶。
            
                    2. 美元有望进入中期上行。
            
                    3. 中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。
            
                    4. 传统工业品大概率见顶。
            
                    5. 国债利率短期下行，中期震荡。
            
                    重点关注：美债收益率和全球通胀表现，美元指数走势，美国货币政策，欧洲第三轮疫情风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。
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