国信证券--机械行业双周报（4月第1期）：PMI指数持续向好，关注需求高景气方向【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    关注需求高景气方向 制造业 PMI 指数自 2020年 3月以来连续 13个月位于景气区间，经济持 续复苏向好，特别是 2021年以来机械行业下游需求整体呈现环比更好的 趋势。 1）工程机械： 2021年 1-2月 26家挖掘机制造企业共销售挖掘机 4.79万台，同比增长 149%， CME 观测 3月挖掘机预计销量 7.2台左右， 同比增长 46%； 2）工业自动化： 2021年 1-2月工业机器人产量 4.54万 台，同比增长 117.60%； 3）其他通用装备： 注塑机企业订单呈现供不应 求的态势，压缩机/空压机等行业公司订单饱满； 4）专用装备： 光伏装 备/激光装备/板式家具设备等行业呈现大幅向好趋势，企业订单饱满，核 电装备得益于国家政策更为积极，自 2019年重启以来景气度持续向上； 5）检测服务： 检测服务行业公司需求自 2020年 3月以来持续加速向好， 2021年仍然维持向好趋势； 6）海外需求向好行业： 部分细分行业龙头 把握 2020年海外竞争对手受疫情影响的机遇逆势扩张市场份额，当前业 务取得更大的突破，经营持续向好，如手工具、餐饮制冷装备、防爆电 器等行业。
            
                    当前时点，我们建议重点关注需求向好的高景气方向，特别 是需求有望超预期或景气度有望延续至年底的细分行业龙头公司，建议 关注汉钟精机、奥普特、绿的谐波；银都股份、苏试试验、华荣股份。 重要数据跟踪 近两周机械板块上涨 0.43%，跑输沪深 300指数 2.65个 pct。机械行业 上游主要原材料价格处于近 5年较高位置，今年以来钢价/铜价/铝价指数 上涨 12.97%/13.49%/11.80%， 近两周（ 3月 22日-4月 2日）钢材综合 价格指数环比上涨 4.89%，铜/铝价格指数环比下跌 1.73%/1.60%。
            
                    行业重点推荐组合 重点组合： 华测检测/广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐 波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力；杭可科技。
            
                    低估值“小而美”标的组合： 银都股份、华荣股份、信隆健康、大元泵 业、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、苏试试验、谱尼测试。 行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司 从投资主线的角度，我们持续看好 4个方向： 第一是商业模式好、增长空间大的检测服务行业，重点推荐华测检测、 广电计量；第二是处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，重 点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、 国茂股份、克来机电；第三是处于成长阶段或高景气度的产品型公司， 重点推荐浙江鼎力、科沃斯，第四是景气度高的专用/通用装备行业，当 前重点推荐杭可科技、伊之密、弘亚数控等
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