国元证券--国元证券国元早安直通车【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    全年业绩增长稳健，国际市场不惧疫情高速增长公司 1H20在疫情影响下业绩有所承压，2H20随疫情缓和快速恢复，实现营收 4.45亿元（+42.54%）。公司持续加大国际市场开发力度以及在东亚、“一带一路”市场的推广，在疫情蔓延下国际业务仍表现亮眼，实现营收 1.09亿元（+65.61%），占比从 19年的 11.3%提升至14.9%，彰显公司国际化布局成效。公司毛利率为 86.97%，继续维持盈利高水平。从三大板块来看，检测试剂收入 5.65亿元（+17.97%），检测服务收入 1.16亿元（+44.83%），技术服务收入 0.43亿元（+125.94%）。费用率方面，公司全年销售费用率 32.07%（-6.02pct），费用控制良好；管理费用率 13.23%（+1.05pct）；研发费用率 15.67%，近年来均维持在 15%以上的高投入，主要用于 11基因等多个产品管线的研发和报批。经营活动净现金流 2.21亿元（+45.65%），得到显著改善
34a7ad6d-50d4-4aeb-84ed-dbed27d6f5ed.pdf