兴业研究--信用观察周报（第57期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本期外部评级机构共 1项评级调整事项。隆鑫控股主体信用等级下调为 CC，展望维持负面。
            
                    本期外部评级机构的重要评级关注行动共有 6项，经营事项包括徐工集团子公司筹划重大资产重组事项、赣州发展集团无偿划转资产事项、云南水务人事变更事项、上海巴安水务控制权拟发生变更事项；负面事项包括杉杉集团持有的部分杉杉股份股权被司法冻结、江苏瀚瑞控股所持有上市子公司部分股份被司法冻结。
            
                    本期一级市场非金融企业信用债发行规模为 1,908.89亿元，较上期发行规模小幅下滑约 5%，从发行券种结构来看，中长期券种占比明显回升，超短融、中票、一般公司债发行占比分别为 34.5%、22.6%和 15.8%，仍为前三大发行券种，私募债和 PPN 合计发行占比 19.3%；主要发行行业方面，本期主要发行行业以城投及投资平台、电力、房地产、建筑装饰为主，发行规模占比分别为 49.2%、8.5%、7.4%、6.0%。净融资方面，本期实现规模为 162.55亿元，较上期回正，其中企业债、公司债和私募债为主要净融资券种，规模分别为 225.90亿元、188.61亿元和 142.58亿元，超短融净偿债337.30亿元。
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