川财证券--新能源行业动态点评：3月新能源汽车销量喜人，LFP电池市占率稳步提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    3月，新能源汽车产销分别完成 21.6万辆和 22.6万辆，同比分别增长 2.5倍和 2.4倍，继续刷新当月历史产销记录。其中纯电动汽车产销分别完成 18.2万辆和 19万辆，同比分别增长 2.6倍和 2.5倍；插电混动汽车分别完成产销 3.4万辆和 3.6万辆，同比分别增长 2倍和 1.9倍。1-3月，新能源汽车产销分别完成 53.5万辆和 51.5万辆，同比分别增长 3.2倍和 2.8倍。
            
                     点评新能源汽车 3月销量超预期，全年销量或将突破 200万辆。3月新能源汽车完成销量 22.6万辆，已经连续 9个月刷新当月历史新高。今年一季度新能源汽车完成销量 51.5万辆，渗透率已经超过了 7.9%，相较 2020年数据提升了2.5pct；1-3月新能源汽车渗透率分别为 7.2%、7.6%、9.0%，呈现稳步上升趋势。今年虽然全球汽车产业链出现芯片短缺情况，但我们预计对新能源汽车行业不会产生较大影响，今年国内新能源汽车销量将突破 200万辆，行业继续保持高速增长。
            
                    LFP 电池高速增长，占比稳步提升。3月，我国动力电池装车量 9.0GWh，同比上升 224.8%，环比上升 61.3%。其中三元电池共计装车 5.1GWh，同比上升129.0%,环比上升 53.1%；磷酸铁锂电池共计装车 3.9GWh，同比上升 627.9%，环比上升 73.7%。虽然磷酸铁锂电池装车量低于三元电池，但是其增速远高于三元电池，市占率也由 2020年初的不足 15%提升至超过 40%的水平。随着磷酸铁锂能量密度低的问题得到有效改善，其在乘用车领域的应用逐渐增多，在《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2021年第 3批）中，搭载磷酸铁锂电池的车型占新能源乘用车的比例达到了 47%，几乎与三元电池持平。我们预计未来在中低端乘用车领域，将会有更多的车型搭载 LFP 电池，磷酸铁锂将会是未来的主流趋势
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