渤海证券--因子监测周报：估值因子表现略有好转，模型下周看好食品饮料和休闲服务【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周，我国主要市场指数涨幅较上期大幅收窄，呈现震荡态势。其中在报告期内，上证指数上涨 0.47%，沪深 300指数上涨 0.03%，中证 500指数上涨 0.71%，创业板指数上涨 0.41%。因子收益方面，全市场大、小市值股票表现基本一致。估值因子表现有所好转，基本面因子收益不显著。短期动量因子呈现趋势效应，长期动量因子则呈现反转效应。技术面因子表现持续低迷。
            
                    历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子和流动性因子。沪深 300指数表现较好的因子为动量因子和流动性因子。中证 500指表现较好的因子为估值因子、流动性因子、短期动量因子以及盈利因子。
            
                    行业多因子方面，上周综合金融、食品饮料、纺织服装以及国防军工等行业大市值股票显著跑赢小市值，农林牧渔、家电以及交通运输等大部分行业小市值股票显著跑赢大市值。盈利因子上表现较好的行业为综合金融。成长因子上煤炭、石油石化、综合金融以及纺织服装行业超额收益显著。估值因子上表现较好的行业为综合金融和钢铁。短期动量因子上，煤炭、国防军工以及非银金融等行业趋势效应显著，电力及公共事业和银行等行业反转效应显著。长期动量因子上，消费者服务和纺织服装等行业趋势效应显著，银行、石油石化以及钢铁等行业反转效应显著。
            
                    波动率因子上表现较好的行业为银行、电力及公共事业以及石油石化。
            
                    换手率因子方面，仅汽车、非银金融以及消费者服务行业在该因子上呈现负向收益，其余行业均超额收益显著。
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