-金融行业：2021年亚太地区金融服务监管展望【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    全球仍在共同面对新冠疫情这一严峻挑战。但在不同地区，因疫情造成的经济影响以及各国政府和监管机构应对举措的差异化越来越大。监管机构和金融机构必然优先考量财务和运营韧性，但应对此等急迫的重要挑战并非易事，尤其是在各司法管辖区间持续存在监管分歧的背景下。
            
                    监管机构一直与金融机构保持密切合作，以确保其成为疫情应对解决方案中的关键一环（见图1），金融机构自然也想保有该角色。首先，这意味着其须履行自身的主要职能——即将信贷和投资引向最需要的地方。此外，还需致力于三大关键领域：朝着可持续发展目标加速前进、培养惠及客户和社会的文化、以及在多元化与包容性要务方面取得有意义的进展。
            
                    本报告的全球概览章节对这些全球普遍的背景因素进行阐述，后续章节则将对各区域性问题展开探讨。
            
                    经济前景黯淡时期的财务韧性各国国内生产总值（GDP）历经大幅缩水之后，2021年全球经济将以不同速度复苏。2021年亚太地区GDP预计增长6.9%，1而美国和欧洲部分地区的增长仍将放缓。即便如此，全球GDP仍将低于疫情爆发前预期水平（见图2），复苏之路依然崎岖坎坷。尽管美联储主席JayPowell称疫苗研发传来“好消息”，但他指出，现在评估其对经济走势的影响还为时过早。
            
                    2政府部门所面临的挑战是在疫苗接种进一步推进和经济复苏有一定起色之前缩小经济差距。
            
                    3许多国家的利率预计将在未来一段时期内维持低位或负值（见图3），这对金融机构盈利能力构成了更严峻的挑战。
            
                    2020年初金融市场动荡不安，各国央行不得不果断采取行动以恢复市场稳定和秩序，但此后，央行的主要应对举措是增加非金融私营部门信贷投放，以及公共部门资产（见图4）。央行的应对举措以及政府的财政支持举措有效缓冲了实体经济和金融市场所遭受的打击，但市场对主权债务水平上升也表现出前所未有的担忧（见图5）。
            
                    随着各国政府取消支持措施，预计2021年出现重大信贷损失似乎无可避免，未来面临诸多挑战。我们预计银行监管机构将吸取欧洲过去十年的惨痛教训，鼓励及时确认资产减值。英国和美国等司法管辖区的政府部门正推动保险公司就疫情导致的业务中断进行赔付，在此背景下，我们预计通过对合理疫情索赔进行赔付，保险业支持经济复苏的能力和意愿仍然至关重要。
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