浙商证券--化工行业周报：原油价格震荡上行，钛白粉、草甘膦价格持续上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周化工品价格周涨幅前三为液氯（+20.04%）、 DMF（+9.17%）、甲乙酮（+8.48%）。 ①液氯：聊城装置未能如期复产叠加潍坊大厂临时安排氯碱装置检修的影响， 价格大幅上涨； ②DMF： 工厂现货量偏少， 华鲁、 鲁西等出口企业维持集港备货状态，贸易商捂盘惜售；下游电子、医药、食品类行业刚需向好，海外市场需求向好； ③甲乙酮： 国际原油大幅上涨，成本面给予市场利好支撑，且宁波金发丁酮装置意外停车，货源供应紧张，加之丁酮外盘价格高位上涨，出口仍存利好支撑，丁酮价格走高。
            
                    本周化工品价格周跌幅前三为 PBT（-9.26%）、 BDO（-6.45%）、聚合 MDI（-3.73%）。 ①PBT： 当前下游接货意向清淡， 且原料 BDO 价格下行， 加剧场内看空气氛， 少有成交订单； ②BDO： 多数主力工厂负荷均较稳定， 且随着融合及天业重启装置陆续出产品，供应面支撑减弱，下游多主力工厂进入检修状态，进一步压制市场需求； ③聚合 MDI： 原料苯胺市场价格下跌，聚合 MDI开工维持低位，整体压力不大；下游需求陆续恢复，但放量依然有限。
            
                    本周化工品价差周涨幅前三为黄磷价差（+136.91%）、 PVA 价差（+125.20%）、二乙醇胺草甘膦价差（+25.00%）。 ①黄磷价差： 环保督查入驻云南， 云南黄磷价格上涨， 其他地区价格跟随上涨， 导致黄磷价差增大； ② PVA 价差： 原材料价格远远超出市场预估和企业经营承受范围，使得整个 PVA 行业被迫跟涨，市场货源相对紧张,导致 PVA 价差大幅上涨； ③二乙醇胺草甘膦价差： 硝酸铵原料液氨市场整体走势稍有回落，交投气氛转淡，且下游需求以刚需为主，导致硝酸铵价格下滑，使得二乙醇胺草甘膦价差增大。
            
                    本周化工品价差周跌幅前三为涤纶短纤价差（ -57.44%） 、热法磷酸价差（-38.91%）、 PET 价差（-32.76%）。 ①涤纶短纤价差： 涤纶短纤供应有所增加，工厂出货情况一般， 库存水平整体不高， 且成本小幅下降， 整体市场价格下降；
            
                    同时， PTA 受原油涨价影响价格上涨， 导致涤纶短纤价差下降； ②热法磷酸价差： 环保督查入驻云南，云南黄磷价格上涨，其他地区价格跟随上涨，而磷酸周内价格未变， 使得价差下降； ③PET 价差： PET 切片库存低位， 发货较为顺畅， 但下游新增需求疲弱， 产销表现低迷， PET 价格下降； 同时， 国际原油上涨，使得 PTA 价格上行，导致 PET 价差下降。
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