山西证券--医药生物行业2021Q1疫苗批签发数据跟踪：整体批签发同比下滑，重磅大品种仍延续增长态势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021Q1疫苗整体批签发同比下降，但二类疫苗实现快速增长，肺炎、HPV等重磅疫苗延续高速增长态势。行业景气度持续，一方面监管持续升级，行业集中度进一步提升；另一方面随着研发投入的持续加大，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。我们持续看好具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业，建议关注智飞生物、康泰生物等。
            
                    风险提示：1）行业政策风险；2）产品安全风险；3）研发与销售不达预期风险；4）新冠肺炎疫情影响风险。
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