光大证券--化工行业原油周报第197期：OPEC+看好未来原油需求，国际油价小幅回升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    OPEC+看好未来原油需求，国际油价小幅回升 本周，利比亚相关各方达成相关协议，其原油产量有望快速恢复。疫情方面，印 度疫情愈发严重，或影响印度市场对石油需求；但欧美市场开始复苏， OPEC+ 也看好未来，维持原先增产计划，本周油价整体呈上涨态势。 布伦特和 WTI 原 油期货价格分别收于 67.25美元/桶和 63.58美元/桶。美元指数交投于 91.3附 近。 美国石油钻井机数量增加，原油库存增加 9万桶 本周，美国石油活跃钻井数减少 1座至 342座， 油气钻机总数增加 2座至 440座。
            
                    美国原油库存量 4.93亿桶，比前一周增加 9万桶；美国汽油库存总量 2.351亿桶， 比前一周增加 9.2万桶；馏分油库存量为 1.390亿桶，比前一周减少 334.2万桶。 3月 OPEC 产量增加，较上月增加 20万桶/日至 2504.2万桶/日 3月 OPEC 产量增加，沙特产量为 809万桶/日，较上月减少 3.3万桶/日；伊 朗产量为 230.4万桶/日，较上月增加 13.7万桶/日；委内瑞拉产量为 52.5万桶 /日，较上月增加 0.1万桶/日；利比亚产量为 119.6万桶/日，较上月增加 2.6万桶/日。
            
                    本周， 石脑油价格上升， 丁二烯、 乙烯价格持平， 丙烯价格下降。石脑油、 PDH、 MTO 价差下降。 OPEC+看好未来原油需求，国际油价小幅回升 本周，利比亚国家石油公司已经与民族团结政府达成协议，解除了其港口出口石 油的不可抗力，并且利比亚有意将石油产量提高至 150万桶/日， 其原油供应有 望快速恢复。疫情方面，印度疫情愈发严重，感染病例急剧上升： 截至 5月 1日晚，印度累计确诊病例超过 1900万例，单日新增病例数超过 40万例。对此， 印度某些地区采取了严格的封锁措施，对印度市场的石油需求造成了负面影响。 能源咨询公司 Rystad 预测印度本月每天的原油需求将额外削减 91.5万桶。各国 也开始限制往来印度的航班，进一步打击了航空燃油的需求。但需求方面也有利 好消息。 体现在欧美市场开始复苏。美国第一季度的经济数据较为亮眼，并且美 国政府表示未来将进一步采取刺激经济的政策。美国的原油和汽油库存也开始上 升， 馏分油库存则连降三周。 综上，原油市场未来的供需关系暂不明朗。但是本 周的 OPEC+部长级会议维持原先增产计划：即在未来 3个月将产能逐渐升至 200万桶每天。此举说明 OPEC+看好未来原油需求，进一步提振了市场信心。 本周油价也出现三天连续上涨，说明市场初步认同未来原油需求将得以改善。 投资建议： 我们维持 2021年布伦特油价中枢在 55-65美元每桶的观点，建议关 注如下标的：第一、 首选低估值的中石化、中石油和中国海洋石油；第二、国有 和民营炼化企业、 轻烃裂解企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第 四、油服里的中海油服、 海油工程、 海油发展和博迈科；第五， 化工的三大白马 万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。
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