川财证券--新能源行业月报：一季度业绩出色，新能源行业持续向好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    月报观点：一季度业绩出色，新能源行业持续向好
            
                    新能源汽车：新能源汽车行业2020年年度报告及2021年一季度报告相继披露，据我们统计，2020年上半年行业受疫情影响，表现不佳，但下半年明显复苏，根据我们选中的62家新能源汽车行业核心样本公司的数据来看，2020年共计实现营业收入6298.16亿元，同比增长15.56%；合计实现归属母公司股东的净利润325.45亿元，同比增长58.99%。其中，净利润同比增速较快的子行业分别为上游资源（+217.1%）、六氟磷酸锂（+109.9%）、电解液（+57.7%）、电机电控（+48.5%）、隔膜（+41.8%）。2021年第一季度，新能源汽车行业销量火爆，渗透率持续提升，行业业绩快速增长，62家核心样本公司合计实现营业收入1896.2亿元，同比增长84%；合计实现归属母公司股东的净利润120.3亿元，同比上升231.2%；行业平均毛利率19.40%，同比上升3.31pct；平均净利率6.34%，同比上升2.82pct。归属母公司股东的净利润同比增速居前的子行业分别为铜箔（1120.6%）、上游资源（983.0%）、六氟磷酸锂（+797.2%）；净利润同比下滑的子行业只有锂电设备（-8.8%）。行业基本面持续向好，建议关注有磷酸铁锂和高镍三元产能的电池及材料企业，相关标的：宁德时代、比亚迪、孚能科技、德方纳米、富临精工、容百科技、当升科技等。
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