国信证券--机械行业双周报（5月第1期）：4月PMI指数持续向好，关注二季度景气度有望超预期方向【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    持续关注需求高景气方向 制造业 PMI 指数自 2020年 3月以来连续 14个月位于景气区间，经济持 续复苏向好，特别是 2021年以来机械行业下游需求整体呈现环比更好的 趋势,4月制造业 PMI 指数仍维持在 51.10%的景气区间。 1）工程机械： 根据 CME 预测， 2021年 1-4月 26家挖掘机制造企业共销售挖掘机约 17.69万台，同比增长 55.14%， 其中 4月挖掘机销量约 5万台，同比增 长 10.07%； 2）工业自动化： 2021年 1-3月工业机器人产量 7.87万台， 同比增 108.00%； 3）其他通用装备： 注塑机企业订单呈现供不应求的 态势，压缩机/空压机等行业公司订单饱满； 4）专用装备： 光伏装备/激 光装备/板式家具设备等行业呈现大幅向好趋势，企业订单饱满，核电装 备得益于国家政策更为积极，自 2019年重启以来景气度持续向上； 5） 检测服务： 检测服务行业公司需求自 2020年 3月以来持续加速向好， 2021年仍然维持向好趋势； 6）海外需求向好行业： 部分细分行业龙头 把握 2020年海外竞争对手受疫情影响的机遇逆势扩张市场份额，当前业 务取得更大的突破，经营持续向好，如手工具、餐饮制冷装备、防爆电 器等行业； 7）培育钻石行业： 技术成熟+宣传风向转变（国际珠宝厂商 主动引导消费习惯） +GIA/IGI/NGTC 均出具培育钻石分级证书，行业自 20年下半年以来引来需求爆发，有望引爆潜在千亿市场。
            
                    当前时点， 我 们建议重点关注需求向好的高景气方向，特别是需求有望超预期或景气 度有望延续至年底、业绩有望高增长的细分行业龙头公司，短期建议关 注汉钟精机、奥普特、 广电计量；黄河旋风、中兵红箭。 重要数据跟踪 近两周机械板块下跌 2.90%，跑输沪深 300指数 0.19个 pct。机械行业 上游主要原材料价格处于近 5年较高位置且呈现持续上涨趋势，今年以 来钢价/铜价/铝价指数上涨 25.30%/27.76%/26.30%， 近两周以来（ 4月 24日—5月 8日）钢材综合价格指数相比两周前周五环比上涨 6.80%， 铜价格指数环比上升 6.93%，铝价格指数环比上升 7.09%。
            
                    行业重点推荐组合 重点组合： 华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的 谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力；杭可科 技；中兵红箭、黄河旋风。 低估值“小而美”标的组合： 银都股份、华荣股份、信隆健康、大元泵 业、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、苏试试验、谱尼测试
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