新时代证券--先进制造投资周报：机器人和机床核心部件紧缺，龙头持续受益【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    重点公司 埃斯顿、 绿的谐波、 双环传动、中大力德、昊志机电、 奥普特、 创世纪、 伊 之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、拓斯达、石头科技、科沃斯、海目 星、克来机电、亿嘉和
            
                    核心观点 机器人及机床核心部件紧缺，龙头持续受益。 2020Q2开始， 通用自动化持 续复苏， 机器人和机床产销两旺。根据上市公司年报及产业跟踪， 2020Q4—2020Q1机器人和机床核心部件开始供应不足，设备商及经销商加大囤货恶 化供给紧缺情况。机器人核心部件减速器、伺服，机床核心部件数控系统、 伺服、主轴等均出现不同程度的供给紧缺， 受益标的： 绿的谐波（减速器， 2021Q1营收+138%）， 双环传动（齿轮、减速器， 2021Q1营收+103%）， 中大 力德（伺服、减速器， 2021Q1营收+71%）， 埃斯顿（伺服、控制器、机器人， 2020Q1营收+38%）， 昊志机电（机床主轴， 2021Q1营收+52.25%） 自动化： 制造业产业升级大趋势，通用自动化持续景气。 受益上游核心部件： 工控（汇川/中控），减速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天 准科技）； 中游四大设备： 机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精 工/秦川机床/昊志机电），注塑机（伊之密），激光（锐科激光/海目星）等。 锂电设备： 3月新能源车产销延续高增， 全球电动化趋势持续，传统车企及 造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺， 受益标的： 先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。
            
                    光伏设备： “十四五”期间， CPIA 预计中国年均新增光伏装机达 70-90GW， 全球达 222-287GW。 光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速 迭代。 受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。 检验检测： 下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续 超 10%增长的中长期优质赛道。 受益标的：华测检测、广电计量等。
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