开源证券--商贸零售行业周报：“五一”黄金周社会消费稳步恢复、品质升级【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    “五一”黄金周社会消费稳步恢复，年轻群体注重品质生活中华全国商业信息中心官网发布数据显示，全国范围内以百货业态为主的100家重点大型零售企业五一假期共实现零售额83.6亿元，同比增长8.3%，销售规模较2019年也有所增长。分品类看，“五一”最受市民欢迎的商品为金银珠宝，销售同比增长50%以上；与2019年同期相比，化妆品、金银珠宝、服装、日用品、食品等大多数品类零售额均实现同比正增长。我们也注意到，随着年轻消费群体崛起，90后已成为假期消费主力军，年轻消费者对旅游舒适感重视程度的提高使得“躺吃旅行”成为热点，酒店、景区等区域的外卖需求呈现翻倍增长。此外，“音乐节”、“剧本杀”等体验消费也成为年轻人最热衷的消费方式。在下沉市场，我们看到消费升级趋势持续：根据阿里巴巴五一黄金周消费观察数据，淘宝特价版县域消费者最爱购买的商品中，男士彩妆、蛋白粉、筋膜枪、无钢圈内衣等增速位居前列。再看消费渠道，线上消费持续高景气：根据商务部数据，“双品网购节”前8天（4月28日-5月5日）全国网络零售额达到3818亿元，同比增长28%；“五一”前两日快递包裹收揽量达到4.94亿件，同比增长26%。线下方面，受益于疫情缓和后的居民外出增加，线下消费也在稳步复苏：国家信息中心大数据监测显示，5月1-2日全国各大城市重点商圈人流量明显增长。
            
                    行业关键词：二手电商、锅圈食汇、橙心优选、兔子鲜生、淘宝直播等【二手电商】转转二手3C单场卖出超7500万元。
            
                    【锅圈食汇】锅圈试点社区团购。
            
                    【橙心优选】物美超市拟1亿美元入股橙心优选。
            
                    【兔子鲜生】生鲜电商平台兔子鲜生完成数亿元融资。
            
                    【淘宝直播】淘宝直播发布2020年年度报告。
            
                    板块行情回顾本周（5月3日-5月7日）零售板块（商业贸易指数）报收3031.03点，下跌0.99%，跑输上证综指（本周下跌0.81%）0.18个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第15位。零售各细分板块中，本周珠宝首饰板块表现较好，2021年年初至今珠宝首饰板块涨幅居首。个股方面，本周博士眼镜（+6.7%）、。
            
                    ST中商（+5.6%）、丽尚国潮（+5.6%）涨幅靠前。
            
                    投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝三条主线投资主线一（颜值经济）：医美板块重点推荐爱美客；化妆品板块重点推荐敏感肌修护龙头贝泰妮和玻尿酸全产业链布局的华熙生物；投资主线二（新兴电商）：疫情驱动电商渗透率持续提升，重点关注两个洼地市场（下沉和跨境市场）和新兴业态（直播和社交电商），重点推荐吉宏股份；投资主线三（传统零售）：疫情后消费复苏，线下零售重点关注行业景气度改善明显的黄金珠宝板块，重点推荐周大生、老凤祥。
            
                    风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。
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