川财证券--川财研究大消费行业产业链核心数据跟踪日报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年 5月 13日，上证综指报收 3429.54点，跌 0.96%；深证成指报收 13917.65点，跌 1.05%；Wind 日常消费指数报收 15456.11点，跌 0.40%;食品饮料指数涨0.08%。食品饮料涨幅前三的个股为：恒顺醋业（600305，10.03%）、兰州黄河（000929，10.01%）、西麦食品（002956，10.00%）。
            
                    食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块跌 0.39%，啤酒板块涨 4.81%。啤酒方面，随着夏季临近，啤酒进入销售旺季，5月 12日，百威在业绩交流会上率先宣布对旗下多个品牌涨价，不同品牌涨幅有所不同。2021年一季度啤酒行业实现恢复性增长，青岛啤酒、百威、重庆啤酒等多家大型酒企实现较高业绩增长，进入五月份南方部分地区气温迅速升高，有利于今年旺季啤酒销售额实现较高增长，全年业绩确定性强。啤酒本轮提价能在成本端大宗商品价格上涨的情况下，降低对企业利润空间的挤压，同时销售旺季啤酒需求增长也有利于企业保量提价。除百威外，其他行业头部酒企也有可能对旗下产品提价，啤酒提价叠加产品结构持续高端化，将为头部啤酒企业业绩提供较强支撑，促进 2021年全年啤酒行业销售额实现较高增速。
            
                    投资建议：2021年一季度白酒整体实现恢复性增长，行业分化趋势延续。进入销售淡季，高端酒批价持续坚挺，多家酒企陆续实施提价停货、配额控量或者换装升级等方式挺价。五一期间宴请活动较多，高端及次高端白酒动销良好，量价齐升，预计二季度业绩确定性较强。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的酒企，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
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