安信证券--传媒行业周报：市场反弹周期来临，关注传媒板块低估值优质个股的弹性【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周投资观点 市场进入反弹周期，传媒板块近一年来调整幅度较大，部分优质个股 的估值优势明显。纵观 2020年，疫情、互联网红利消退等影响下， A 股传媒板块仍处于收缩、调整中，其中剧集 CP 已走出新模式（平台定 制，毛利率下降但库存、应收账款等问题不再存在）、电影 CP 制作水 准整体提升、游戏 CP 进入精品化及出海双驱动阶段；营销、院线及教 育板块受疫情影响较大，已进入恢复阶段。
            
                    上周市场表现 截至 5月 14日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别 上涨 2.09%、 1.97%、 4.24%、 1.83%。 上周板块内个股涨幅前三中视传媒（30.07%）、出版传媒（30.03%）、 新华传媒（24.15%）；后三 ST 北文（-17.00%）、 ST 龙韵（-8.17%）、 美吉姆（-6.29%）。 港股板块内个股涨幅前三万华媒体（34.27%）、基石科技控股 （18.99%）、拉近网娱（17.19%）；后三中国有赞（-27.15%）、丰德 丽控股（-26.83%）、 KK 文化（-21.74%）。
            
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