东吴证券--有色金属行业跟踪周报：能源金属持续看好，基本金属短期波动【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议：看好碳中和及流动性推动的有色金属机会。全球流动性充裕、疫情恢复后经济复苏，叠加碳中和背景下大宗商品供给天花板，我们判断有色整体进入需求和流动性共振的上升期：1）持续看好强周期的工业金属铜、铝、锌，特别是受益碳中和的电解铝行业，关注神火股份、云铝股份、索通发展、紫金矿业等。2）回调不改看好新能源上游材料，锂、钴、铜箔、稀土、磁材需求高增长消化估值，关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、天齐锂业、赣锋锂业、诺德股份等。
            
                    行业观点：随着上周美国ppi、cpi数据持续走高再次抬升通胀预期，以及国常会总理喊话大宗商品涨价，市场对宏观调控加剧，并引发金属价格普遍大幅回调。但中长期看，全球经济复苏趋势仍然较为确定，即使流动性收紧，传导至实际需求尚需较长时间。关注基本金属回调后的再次配置机会。新能源材料基本面强劲、价格强势，继续看好。
057ca085-1a3c-4f0d-9518-485f0bd4cf23.pdf