国海证券--传媒行业2021中期策略报告：Metaverse会是传媒下一个红利？2021下半年如何选【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021上半年后疫情下恢复如何？ 2021年一季度，我们看到院 线板块总归母利润扭亏，后续暑假国庆档可期；视频端成为内容消 费核心阵地，时长及用户助推泛视频市场有望达 1.8万亿元；剧集 影视从劫后余生到如何重生，我们在《山河令》《长歌行》《你好 李 焕英》作品中窥见一番；阅读板块从主流出版受益建党百年以及版 权运营的商业化逐步释放，广告营销中的规模优势在渐显，游戏也 从流量到产品，新势力蓄势待发。 移动互联网红利消退后， 存量与新经济正面交战 Metaverse 驶入何 方? 移动互联网人口红利逐步见顶，存量市场与垂直细分新经济正 面交锋。中国 Metaverse 赛道已吸引互联网头部企业腾讯、网易、 字节跳动等跃跃欲试，内容型公司，新型 UGC 创作平台加速入局。
            
                    音频与社交结合开启音频赛道商业化的新玩法， 2024年中国移动社 交市场规模有望达到 2322亿元，喜马拉雅的商业化利于带来阅读内 容分发新增量， Soul 的频社交的商业模式仍处于起步阶段。新经济 赛道中直播电商仍处于红利期， 2021年全球线上零售预计将增长 14.3%，中国线上零售将有望增长 21%， 2021年中国直播电商市场 规模预计为 1.99万亿元（同比增加 90%）， 直播电商利好字节跳动、 快手科技、哔哩哔哩、芒果超媒、小红书等，短期看，随 2021年上 半年的 616、 618、双十一电商、双十二电商节的推动下，阶段性助 推 MCN 机构、红人经济、电商代运营商的热度。
            
                    2021看国潮 下半年仍可期 国潮 IP 内容带动国潮手办崛起 传统 与创新互相借势，传递中国传统文化魅力；字节跳动的红利仍在如 广告营销、内容电商等；看国潮的内容与媒介的齿轮效应， 2021年 下半年看文化强国下重估国潮，看中国文化力量新韧性。
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