华金证券--新能车行业数据：4月销量20.6万辆，同比增加180.3%，环比下滑8.7%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【中汽协：4月新能源车销售20.6万辆，同比增加180.3%，降环比下降8.7%】根据中汽协数据，2021年4月新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长163.6%和180.3%，环比分别+0.06%和-8.7%。4月环比3月正常收缩，未来新能源车难以出现单边大幅上扬局面，月度间波动增长特征逐步体现。累计来看，2021年1-4月份产销分别完成75万辆和73.2万辆，同比分别增长257.5%和249.2%。从不同车型来看，2021年4月份乘用车产销量分别为20.3万辆和19.3万辆，同比分别为+180.6%和+198.1%，环比分别+0.9%和-9.1%。2021年4月份新能源商用车产销量分别完成1.3万辆和1.3万辆，同比分别为+35.0%和+51.2%，环比分别-11.9%和-2.7%。
            
                    【乘联会：4月新能源乘用车批发销量18.4万辆，同比增长214.2%，环比降下降8.7%】乘联会数据，2021年4月我国新能源乘用车批发销量18.4万辆，同比增长214.2%，环比3月下降8.7%。其中插电混动销量3.3万辆，同比增长100.3%，占比18%；纯电动的批发销量15.2万辆，同比增长258.5%。4月电动车高低两端车型销量强势增长，其中A00级批发销量5.2万，份额达到纯电动的34%；A级电动车占纯电动份额24%，谷底回升；B级电动车达4.0万辆，环比3月下降23%，纯电动份额26%，较上月稍有回落。
            
                    【中国汽车动力电池产业创新联盟：4月动力电池产量同比长增长173.7%】根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2021年4月我国动力电池产量共计12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%。1-4月，我国动力电池产量累计45.7GWh，同比累计增长251.8%。2021年4月我国动力电池装车量8.4GWh，同比上升134.0%，环比下降6.7%，同比增幅有所下降。1-4月，我国动力电池装车量累计31.6GWh，同比累计上升241.1%。4月装机量排名前十企业合计约7.8GWh，占总装机量的92.6%，其中宁德时代占比45.5%（环比下降4.7pct），继续霸占龙头。
            
                    投资建议：4月销量环比3月正常季节性回落，我们仍维持全年新能源车销量240-250万辆的预期，建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、三花智控、华友钴业、赣锋锂业、当升科技、天奈科技。
            
                    风险提示：政策不及预期；上游原材料价格大幅波动；新能源车市场恢复不及预期；海外疫情影响持续。
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