安信证券--建筑行业动态分析：4月社融规模增速放缓，安徽省水利建设获推进【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业及政策动态
            
                    （1）央行，2021年5月12日，央行发布4月金融统计数据。4月末，社会融资规模存量为296.16万亿元，同比增长11.7%（前值12.3%）。社会融资规模增量为1.85万亿元，同比少1.25万亿元。4月末，M2余额226.21万亿元，同比增长8.1%（前值9.4%）。M1余额同比增长6.2%（前值7.1%）。
            
                    （2）2021年5月14日，发改委，大力推进节能降碳重点工程，加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造，深挖节能潜力，加快淘汰落后产能；进一步加强对高耗能、高排放项目的监管，分类梳理，分类处置，把不符合要求的“两高”项目坚决拿下来。
            
                    本周行情回顾本周（5.10-5.14）建筑行业（申万建筑装饰指数）涨幅为0.80%（HS300为2.29%）。
            
                    本周行业涨幅前5为森特股份（+15.58%）、ST创兴（+14.17%）、美芝股份（+10.73%）、延华智能（+10.03%）、名家汇（+9.79%）；本周行业跌幅前五蕾奥规划（-29.84%）、ST花王（-16.08%）、鸿路钢构（-8.80%）、中国核建（-7.01%）、农尚环境（-4.12%）。
            
                    从行业整体市盈率来看，至5月14日建筑装饰行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为8.25倍，相比上周有所上升。行业市净率（MRQ）为0.84，相比上周持平。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国铁建（4.32）、中国建筑（4.35）、延长化建（4.69）、腾达建设（4.79）、中国中铁（4.86）；市净率（MRQ）最低前5为中国交建（0.51）、中国铁建（0.56）、中国电建（0.63）、中国中铁（0.64）、广田集团（0.66）。
            
                    本周建筑装饰行业（SW）周涨幅0.80%，低于深证成指（1.97%）、沪深300（2.29%）和上证综指（2.09%）本周表现，周涨幅在SW28个一级行业中排于第17位。本周建筑行业共有106家公司录得上涨，数量占比76%；本周涨幅超过行业指数涨幅（0.80%）的公司数量为88家，占比63%，本周建筑行业录得上涨公司家数和周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周有所增加，行业排名较上周（第9位）下降8位。
            
                    从本周涨幅结构来看，本周涨幅排名靠前标的以装修装饰板块标的为主，共有五家涨幅位于行业前十，包括美芝股份（+10.73%）、名家汇（+9.79%）、建艺集团（+6.55%）、江河集团（+6.35%）和ST弘高（+5.92%）；钢结构标的森特股份（+15.58%）本周涨幅位居行业首位；其他专业工程板块标的延华智能（+10.03%）和测绘股份（+5.58%）本周涨幅分别位居行业第3位和第10位；路桥施工板块标的四川路桥（+9.00%）和浦东建设（+6.47%）本周涨幅均超过6%。
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