国元证券--游戏行业2021年数据跟踪第四期：4月手游收入同比增13.29%，腾讯发布会公布超40款新游【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业数据跟踪（1）行业：2021年4月，中国移动游戏市场实际销售收入为179.06亿元，同比2020年4月增长13.29%，较3月环比下降4.48%。4月新游集中在中下旬上线，流水贡献将在下月体现。
            
                    （2））重点产品方面：头部产品保持稳定，新品表现优异。根据伽马数据，字节跳动代理《航海王热血航线》首月预估流水超4亿，B站代理新游《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》首月预估流水超2亿。三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》进入国内iOS畅销榜TOP10。三消SLG手游《Puzzes&Surviva》和宫斗手游《江山美人》分别在欧美和日本市场延续优秀表现，根据Sensortower数据，公司4月收入（不包含国内安卓渠道）环比增长26%，排名厂商收入第六。掌趣科技《一拳超人：最强之男》3月中旬上线韩国市场，位列手游畅销榜TOP10左右，4月收入环比增长42%。
            
                    （3）版号情况：4月共发放版号87个，其中有83款手游、2款端游、1款主机游戏、1款页游。网易《绿茵信仰》、巨人网络《龙与世界的尽头》、百度《别惹神枪手》、游族网络《少侠江湖志》、腾讯《重返帝国》、完美世界《幻塔》、吉比特Switch游戏《蜡烛人》等获版号。
            
                    （4）重点厂商新游排期：网易《宝可梦大冒险》于5.13公测；完美世界《战神遗迹》5.20上线；三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》6.1上线；雷霆游戏《摩尔庄园》6.1上线；朝夕光年《全明星激斗》6.11上线；盛趣游戏《学园偶像季：群星闪耀》7.31上线。
            
                    （5：）渠道及买量：买量市场投放热度持续维稳，整体投放量走势平缓且略有下滑。日均在线投放素材数为8.5万组，环比下降3.77%。日均买量公司主体数量516家，环比下降8.02%。分题材买量榜方面，传奇、三国、魔幻等主流买量品类仍然表现强劲，宫廷、动漫、二次元等细分领域买量新品频出。
            
                    重点上市公司跟踪完美世界：《梦幻新诛仙》完成付费测试，《战神遗迹》上线在即。三七互娱：国内海外发力带动收入环比走高，《叫我大掌柜》国内上线。
            
                    吉比特：《问道手游》五周年活动排名上升，《一念逍遥》表现稳定。
            
                    腾讯：MMO魔幻《全民奇迹2》上线，游戏发布会公布超40款新品。
            
                    网易：《宝可梦大探险》开启公测，《绿茵信仰》获得版号。心动网络：TapTap游戏评分算法升级，自研产品年内有望上线。
            
                    投资建议4月游戏行业同比增长13.29%，多款新游表现优异。上半年优质次新游叠加新游贡献收入，产品驱动成为市场增长主因。下半年包含暑期档，部分年中上线产品及上半年营销投入增长的厂商都即将进入利润释放期。维持行业“推荐”评级。关注吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、宝通科技、心动公司等。
            
                    风险提示游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。
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