上海证券--上海证券策略周报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.149%、1.47%、2.62%，沪深两市成交额为41461.63亿元，环比下降0.50%。申万一级行业中涨幅居前的是电气设备4.20%、家用电器3.09%和汽车2.87%；跌幅居前的是钢铁-3.51%、银行-1.70%和非银金融-1.30%。换手率居前的是食品饮料3.70%、医药生物3.68%和服装纺织3.43%。
            
                    本周行情展望在国内压制大宗商品价格以及国际原油价格显著回落的背景下，全球的通胀压力有所缓和。但在疫情错位、供应链冲击、碳减排等因素带来的供需错配仍然存在的背景下，通胀上行仍有卷土重来的可能。建议战略上仍需以防御为主，关注上下游都有较强议价能力且经营稳健的中游制造业龙头和下游消费龙头。
            
                    重要新闻回顾重磅突发！比特币直线闪崩国务院金融委：打击比特币挖矿和交易行为（中国基金报2021年5月22日）5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。其中涉及“强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递”、“要维护股、债、汇市场平稳运行，严厉打击证券违法行为，严惩金融违法犯罪活动”。
            
                    组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为2.55%，沪深300指数收益率为0.46%，跑赢基准指数。近一月以来我们的投资组合收益率为-5.33%，沪深300指数收益率为0.69%。今年以来，我们的投资组合收益率为-1.06%，沪深300指数收益率为-1.48%。
            
                    风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑
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