粤开证券--流动性观察：周期股有所回调（2021年第9期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    5月北上资金整体进场意愿有所下降；从交易结构来看，整体呈现出沪弱深强格局，交易结构有明显偏好，净买入基本集中在深市；从交易占比来看，北上资金交易额占比仍处于近一年内的较高水平。
            
                    当前市场风格正在发生转换，在调控背景下，前期走强的周期股波动性较大，展望后市，前期回调较大的成长风格存在一定机会，投资者应灵活配置，关注基本面、业绩等核心指标，注重结构性机会。
            
                    在配置方向方面：一是在布局成长风格，建议关注行业景气度、基本面、业绩等因素，配置性价比高、低估值的优质蓝筹股；二是碳排放交易市场即将开放，随着相关法规制度的完善，在政策红利下，关注新能源主题具备长期上涨逻辑，关注细分领域内龙头企业。
            
                    市场资金状况
            
                    （一）行业表现统计：食品饮料板块领涨，顺周期回调5月 10-20日，指数延续震荡，各板块表现分化，顺周期板块回调，抱团股再次上扬，各行业涨跌幅中位数为 1.48%。根据申万一级行业分类，食品饮料、国防军工、医药生物、非银金融、休闲服务板块涨幅均超 5%，分别上涨10.57%、7.07%、6.07%、5.71%、5.41%；钢铁、采掘、有色板块跌幅超6%，分别下跌 13.14%、8.97%、6.95%。
            
                    （二）市场成交分析：当前市场成交额有所抬头从日均成交额来看，5月 10-20日上证日均成交 3753.14亿元，深证日均成交 4559.68亿元，创业板日均成交 1534.79亿元。不 4月份相比，市场成交额有所放量，上证、深证、创业板日均成交额分别增长了 14.07%、7.11%、6.30%。
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