万联证券--计算机行业深度报告：2020年Q4及2021年Q1基金持仓分析【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    计算机行业持仓占比持续下降，配置比例处于历史低位： 计算机行业 2020年 Q4基金持仓占比为 4.20%，超配了 0.51pct； 2021年 Q1基金 持仓占比为 2.98%，低配了 0.52pct。 基金配置计算机行业标的数量减少，集中度进一步提升： 2020年 Q4计 算机行业基金持仓标的数量为 250个，占比 92.94%，排名第 3。 2021年 Q1计算机行业基金持仓标的数量为 128个，占比 47.58%，排名第 13。
            
                    计算机行业前十大重仓股组成较为稳定： 对比近四个季度计算机行业 基金重仓情况，前十大重仓股组成变化不大。其中，恒生电子、广联达、 金山办公、卫宁健康、用友网络、深信服连续四个季度位列前十大重仓 股，恒生电子更是连续四季度位列重仓股第一。比较 2020年 Q3、 2020年 Q4和 2021年 Q1，前十大重仓股排名虽有所变化，但组成基本相同， 均为各细分行业的优质企业。 计算机行业基金持仓抱团程度持续提升： 2020年 Q4计算机行业基金持 仓前 5、前10、前 20个股市值占整体计算机行业基金持仓市值的比例 分别为 44.22%、 59.48%、 74.84%，较 2020Q3分别上升了 4.22pct、 2.84pct、 1.50pct，行业配置集中度有所提升。 2021年 Q1计算机行 业基金持仓前 5、前10、前 20个股市值占整体计算机行业基金持仓市 值的比例分别为 44.93%、 65.41%、 81.20%，较 2020Q4分别上升了 0.71pct、 5.93pct、 6.35pct，行业配置集中度进一步提升。
            
                    投资建议： 以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建 议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从 2020Q4和 2021Q1的行情及估值情况看， 2020年报及 2021年一季报的业绩消化 了部分行业估值。从 2020Q4及 2021Q1基金持仓的配置情况看，计算机 行业的配置已经低配，处于历史低位水平。我们认为随着复工复产的推 进， 2021Q2业绩将继续回暖，行业配置有望提升，建议重点关注相关 领域公司订单及资本开支变动情况。 我们重点推荐金融科技、信息安 全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域
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