国海证券--国防军工行业周报：洛马计划2022年生产169架F~35，美拟扩大对中企投资禁令范围【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周（5月 31日-6月 4日），沪深 300涨跌幅-0.73%，创业板指涨跌幅+0.32%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-0.69%。
            
                    美拟扩大对中企投资禁令范围，实际影响有限。据环球网、新华社等媒体报道，当地时间 6月 3日，美国总统以“应对中国军工企业威胁”为由签署行政命令，将 59家中企列入投资“黑名单”，禁止美国投资者对名单中的企业进行投资。我国外交部回应称，美国政府泛化国家安全概念，滥用国家力量，不择手段打压和限制中国企业，中方对此坚决反对。我们认为，投资禁令实际影响有限。
            
                    洛马计划 2022年生产 169架 F-35。据航空新闻网报道，洛马公司表示计划在 2022年生产和交付约 169架 F-35战斗机。预计 F-35的年产量最终将稳定在每年 175架左右。截至目前，F-35全球机队规模已超过 655架。维护国家利益需要有强大的军事力量，军工行业长期向上发展趋势明确。
            
                    航空产业链多家上市公司预计关联交易额调增，预示行业景气度持续上行。从销售和采购等经营行为看，根据多家航空工业下属企业如中航沈飞、中直股份、洪都航空等披露的关联交易公告，2021年其预计向航空工业及下属单位的关联销售额相对 2020年实际发生数均有较大增长；根据中国航发集团下属航发动力和航发控制披露的关联交易公告，2021年其预计向关联方的销售额较 2020年实际发生数也有较大增长。上述多家航空产业链相关上市公司关联交易均获调增，预示行业景气度持续上行。
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