光大证券--海外新能源汽车行业观察：欧洲七国+美国5月注册量为19.1万辆，同比+283%，环比+10%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    欧洲七国+美国 5月注册量为 19.1万辆，同比+283%，环比+10% 欧洲七国+美国 5月注册量为 19.1万辆，同比+283%，环比+10%，渗透率为 8%， 纯电动注册量为 10.9万辆，同比+274%，环比+12%，渗透率为 5%，占新能源 车比重为 57%。 欧洲七国：新能源车市场环比恢复增长， 5月注册量同比+299%/环比+13% 欧洲七国 5月注册量为 14.2万辆，同比+299%，环比+13%，渗透率为 18%。 纯电动注册量为 7.1万辆， 同比+282%，环比+16%，渗透率为 9%，占新能源 车比重为 50%。
            
                    （1） 欧洲七国注册量环比恢复增长（4月份环比-24%） 。 英国 5月注册量为 2.3万辆，同比+607%，环比+23%。 德国 5月注册量为 5.4万辆，同比+338%， 环比+6%；法国 5月注册量为 2.4万辆，同比+240%，环比+17%；挪威 5月注 册量为 1.2万辆，同比+123%， 环比+11%；瑞典 5月注册量为 1.0万辆，同比 +177%，环比+1%；西班牙 5月注册量为 0.7万辆，同比+457%，环比+35%； 意大利5月注册量为1.3万辆，同比+329%，环比+17%。除瑞典渗透率环比-4pct， 其余国家渗透率实现 1pct-3pct 的增长。
            
                    （2） 从注册量增速来看： 西班牙环比增速最高（+35%） ， 英国同比增速最高 （+607%） ， 均因疫情原因。 西班牙环比增速高是因为 5月中旬解除国家紧急 状态， 英国同比增速高是因为去年 5月份政府封城导致的低基数。
            
                    （3） 从注册量结构来看： 欧洲七国纯电环比增速高于插混，主要得益于欧洲车 企纯电车型矩阵的不断丰富。 5月欧洲七国纯电注册量环比+16%， 插混注册量 环比+9%； 在德国表现尤为明显， 5月德国纯电注册量环比+12%，插混注册量 环比+1%。 2021年以来， 以大众 ID.4为代表的全新电动平台车型陆续上市， 注 册量逐月攀升。 除大众之外， 沃尔沃计划到 2030年仅出售电动车， 首台纯电轿 跑 SUV C40预计在 2022年上市； 宝马在今年 3月披露“三步走” 规划， 到 2030年，纯电动车型将至少占全球总注册量的 50%； 奔驰在今年 4月推出三款纯电 车型， 分别为首款大型轿车 EQS、 紧凑型纯电 SUV EQA 和 7座纯电 SUV EQB。 美国： 5月注册量为 4.9万辆，同比+243%，环比+5% 美国 5月注册量为 4.9万辆，同比+243%，环比+5%，渗透率为 3%，较上年 5月+2pct。 纯电动注册量为 3.8万辆，同比+261%，环比+5%，渗透率为 2%， 占新能源车比重为 77%。 拜登当选之后，美国政府持续推动电动汽车产业的发 展，推出了总额 1740亿美元的电动汽车激励计划，政策刺激已有初步体现。 与 此同时， 在特斯拉与通用汽车之后，福特汽车也加入到美国电动汽车市场的激烈 竞争当中。车型丰富+产品力提升，将进一步加速美国电动汽车市场的发展。 投资建议： 在海外新能源市场持续景气的情况下， 建议关注已进入海外车企供应 链的企业。 关注：宁德时代、亿纬锂能、 容百科技、嘉元科技、天赐材料、孚能 科技、国轩高科、当升科技、恩捷股份、星源材质、三花智控、璞泰来、新宙邦。 汽车及汽车零部件方面： 乘用车板块关注比亚迪、吉利汽车、广汽集团（H）、 长安汽车和特斯拉; 零部件板块关注被错杀的细分行业龙头中鼎股份
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