开源证券--电气设备行业深度报告：储能放量时代新势力，钠离子电池产业化提速【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    钠离子电池体系技术路线多样，过渡金属氧化物体系表现优异钠离子电池与锂离子电池工作原理大致相似。主流钠离子电池正极材料选择大概分为：过渡金属氧化物、聚阴离子型化合物、普鲁士蓝化合物和熔融硫。目前过渡金属氧化物体系表现最佳，中科海钠使用的铜基氧化物电池的能量密度达到145Wh/kg；英国FARADION公司的镍层状氧化物的能量密度达到150Wh/kg~160Wh/kg，远超其他钠离子电池体系。在锂电池中广泛使用的石墨类负极材料储钠性能较差，钠离子电池负极材料主要包括碳基材料、合金材料、熔融钠。
            
                    钠电成本低廉，性能强于铅酸，和锂电相比各有优劣据FARADION公司预测，钠离子电池产业化后成本比锂离子电池低30%。钠离子电池总体性能显著优于铅酸电池，钠离子电池体积更小、重量更轻，比能量高出2倍以上，且循环寿命更长。钠离子电池可以安全放电至0V，在安全性、电解液导电性、高低温性能、储存和运输等性能方面展现出优于锂离子电池的潜力。
            
                    但铜基和镍基钠离子电池能量密度比磷酸铁锂电池低17%，循环次数少33%。
            
                    钠离子电池可持续性强、具有能源战略意义，应用前景广阔地壳中钠储量达2.74%，而锂储量仅为0.0065%，且锂离子电池回收经济价值低。
            
                    钠离子电池活性材料中不含昂贵的钴，使其具有更强的可持续性。我国仅拥有世界锂资源储量的5.93%，锂矿大多位于青藏高原地区，开采难度大，致使我国锂矿对外依存度高。钠离子电池对我国减少锂资源对外依存度具有重要战略意义。
            
                    钠离子电池应用前景广阔：（1）电动车市场上，铅酸电池被替代已成趋势，钠离子电池具有低成本、低能量密度、安全性强等特性，是铅酸电池更好的替代品。
            
                    （2）随着十四五期间可再生能源大批量上网，电网侧与发电侧对储能的需求愈发强烈，为钠离子电池市场化应用提供土壤。我们预计2021/2022/2023年风光新增储能需求5.07/12.25/25.79GWh，对应增速为246.3%/141.5%/110.6%。
            
                    钠离子电池产业化提速，我国处于领先地位近十年来，钠离子电池受到学术届和商业届的大量关注，全球从事钠离子电池研究的公司已有20多家，我国企业如中科海钠在钠离子电池产业化进程中处于领先地位。目前钠离子电池产业化还处于初级阶段：多种技术路线共同发展、成本优势不明显、工艺和产业链不成熟、核心电极材料和电解液规模化供应渠道缺失、缺少电池相关标准化体系不完善。但钠离子电池具备产业化快速提升的潜力。钠离子电池与锂离子电池生产线、制作工序相似。随着锂电和上游材料企业入局，产业化进程会大幅提速。我们相信在未来3~5年，钠离子电池产业链会基本形成，钠离子电池相关工艺、相应的电池管理系统、相关技术体系也会趋于成熟。
            
                    看好已参与钠离子电池产品研发和布局的企业。因钠离子电池与锂离子电池隔膜技术相似，随着钠离子电池发展，隔膜需求上涨，隔膜制造企业受益。
            
                    风险提示：钠离子电池产业化不及预期、储能发展不及预期、钠离子电池产品性能发展不及预期。
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