国元证券--国元证券早安直通车【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    央企优势+民企活力，研发驱动价值创造公司是国内电子数据取证行业龙头和公安大数据领先企业、网络空间安全及社会治理领域国家队。2016-2020年，公司营业收入 CAGR达 24.35%，扣非归母净利润 CAGR 达 19.56%，毛利率始终维持在 55%以上。2020年，公司营业收入达 23.86亿元，同比增长 15.41%；扣非归母净利润达 3.41亿元，同比增长 27.72%。公司高度重视核心技术创新及自主可控产品研发，2020年，研发投入达 4.16亿元，同比增长 16.2%，占营收的比例达 17.44%。
            
                    电子数据取证龙头，以数据安全为核心打造网络空间安全防护体系根据智研咨询的数据，中国电子数据取证市场前景良好，2017-2023年市场规模 CAGR 有望达到 15.05%，并于 2023年达 35.62亿元，根据预测数据，公司 2020年市占率约 45.11%。目前，公司由事后“电子数据调查取证”向事中“审计”及事前“防护”推进，打造云、网、端、边的 360度网络空间安全防护体系。公司以“零信任体系”理念为核心，为政府部门及企事业单位使用者构建以数据为中心的安全可信合规的纵深防御体系。
            
                    从公安大数据延伸到城市大数据，助力新型智慧城市建设依托公安大数据中台的成功经验，公司打造出行业级产品“乾坤”大数据操作系统，并提供大数据智能化解决方案。同时，公司以大数据治理等核心技术为基础，成立新型智慧城市事业部，依托城市公共安全平台、公安大数据、应急大数据等项目经验和技术，设计“1+5+N”顶规方案，抢抓发展机遇期，打造服务新型智慧城市的生态体系。根据大数据产业生态联盟的数据，2017-2022年中国大数据产业的市场规模 CAGR 有望达到 23.42%，并于 2022年达 10,166.6亿元，为公司的快速成长提供了广阔的舞台。
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