苏宁电器的一些看法——长城证券

happybanker

2012 年11 月2 日 长城证券 Pdf文档 共计13页
1.电商在未来两年爆炸式发展已经成为不争的事实。（苏宁一年的时间就让网上营业额做到了之前的五分之一。）
2.从最近苏宁财务报表上可以看出，12年二、三季度。销售额猛增，但销售成本增加更快。尤其是销售费用。从近期苏宁易购狂做广告也可看出端倪。可以分析出苏宁多花去了30亿的成本，砸出来150亿的销售额。这个可以理解，毕竟任何新来者都要付出高代价，才能进入市场。
3.股市看的是未来。以目前苏宁易购的销售情况来看，以后破五百亿、一千个亿也不是什么大问题。我们主要看的是在这高成长下，能给企业带来多少利润。相比店面，网上销售成本更低，之所以从上两个季度报表中看不出利润增加，主要是营销费用过高，相信在易购名声打出去（好声音确实让易购火了像当年的蒙牛之于超级女生）以后，销售费用会有大幅回落。
4.综合以上，苏宁未来销售额及利润会有超过年百分之二十的高增长。