IPO前引进战略投资者和财务投资者的问题

英蓝

一民营企业IPO前拟引进一名战略投资者（国企）和若干财务投资者，战投的入股价格以净资产作为参考，财务投资者的入股价格将大大超过战投。

请问：1、战投和财投的间隔时间有何要求？证监会对短时间内入股价格的差别是否有异议和特别关注？
        2、战投、财投中哪个先做比较合适？有何理由？

谢谢各位！

aiwasg

1、没有要求。因为是民营企业，关注度不会太高，不低于净资产可以解释。只需要简单解释战投将给公司带来的协同效应；
2、战投（国企）进来其实很吃亏，如果是省级以上（含计划单列市）国资委下属的国企，根据最新的转持办法，是要付出很大代价的；
3、如果时间差距不远，无所谓先后。

英蓝

谢谢aiwasg ！非常专业！

inter743

2楼很专业，不愧强人

我心飞扬

还是有些问题的，国有企业投资民营企业，按道理说是要评估的，这也就有了一个公允价值。如果几家投资者同时投资而价格不一样，如何体现公司的公允价值？
我认为战略投资者和财务投资者要分开投，中间间隔的时间最好长一些。
战略投资者先投，一是价格问题，如财务投资者先投，公司的净资产就高了。
                二是战略投资者先投，可能提升公司的价值，财务投资者再投时，价格高，也好解释一些。

Britneywang8858

不同意见！ 一般是财务投资者先入，因为企业在开始需要资金，战略投资者后近来，但因其会为企业增加更大的非货币性价值，所以有时候价格也会低于财务投资者

aifei

刚才算了下，如果按照每股净资产金额引入战投，N倍溢价引入财投；顺序不一样对于财务投资者来说价格是一样的，但是对于战投来说，成本就不一样了，战投进来的晚成本更高，由此使得公司总的净资产也不一样。

eastsea

前几天刚过会的湘鄂情在07年增资扩股时，同一时点却有三个不同的价格，可见只要能解释的通，不会形成实质性障碍。

胖兔子

我觉得引入战投、财投先后顺序关系都不大，因为这不是企业考虑的问题，企业只考虑在对价时候，我的每股净资产和溢价问题，至于谁先进来，这个有什么关系呢？关键是自己的主营业务保持增长，按照自己发展所需资金缺口再引入投资者即可