福建圣农招股书学习

echoms

1、土地来源：目前使用的土地大多是集体土地，通过承包经营或租赁的形式获得；募投项目所使用的土地都是租赁的集体土地，租赁期限订为20年，租赁价格的确定按每亩产量×收购价确定。
看法：由于国家政策对农业的倾斜，农业养殖类的企业上市的数量将有所增加；而农业类的企业由于生产经营的特殊性，只能使用集体性质的土地。在当前我国土地管理体系下，象福建圣农这样的养殖企业只能采取承包或租赁的形式取得土地。随着我国农村集体土地流转体系的建立和完善，此类土地问题也许在不远的将来能够获得解决。


2、短期偿债比率较低。流动比率和速动比率都较低，虽然与公司的负债结构中短期负债偏高而长期负债偏低有关系，不知是否会影响到持续经营能力？
看法：虽然短期偿债能力偏低，但福建圣农的总体负债率并不高；如果此次发行成功，募得的大笔资金也将迅速改善其相关指标。

3、2006年禽流感影响净利润达40%以上，企业所得税免税额占净利润的30%左右，能否认为是经营不确定性较大？
看法：所得税对该公司净利润的影响是显而易见的，但国家对农业企业的扶持力度也不会是短期的。根据国家农业发展产业化的发展战略来看，象福建圣农这样享受政策红利的期限不会短。

4、历史沿革中有两次实物资产以评估净值增资，相较帐面值有溢价，溢价是否需要代扣代缴个人所得税？
5、按净资产整体折股后，未分配利润和盈余公积折成股本是否需要代扣代缴个人所得税？
看法：目前ZJH在审批中对股东缴纳个税的问题不是特别关注，虽然招股说明书中对上述两个问题未作详细披露，但感觉即使未缴，但如果股东能出具有关的承诺或说明的话，不会对上市构成重大障碍。

综合观点：总体而言，福建圣农还是一个不错的企业，上市审核通过的可能性还是比较高的。具体结果如何，且等今晚ZJH公告吧。

tony66888

以上分析足见楼主功力。

qinqinandwd

楼主是个牛人

ialwayswith

好好学习天天向上~