中国工程机械行业分析报告 （2013 年 2 季度）

外禅内定

目  录
Ⅰ 当季概览.........................................................1
Ⅱ 供求分析.........................................................2
一、工程机械市场运行情况 .......................................... 2
（一）需求：市场销售进入淡旺季转换期，弱势复苏的势头依然延续 ...... 2
（二）供给：企业主动控制生产、调节库存，主要产品产量增速先升后降 .. 6
（三）价格：工程机械产品出厂价格同比涨幅缓慢提升 .................. 7
二、工程机械进出口情况 ............................................ 9
（一）进口：进口额同比降幅逐步收窄，行业进口需求总体依然低迷 ...... 9
（二）出口：国际市场需求减弱、贸易摩擦加剧，行业出口形势日益严峻 . 11
三、工程机械投资情况 ............................................. 13
四、工程机械经营情况 ............................................. 14
（一）收入和盈利状况明显改善，营业利润率回升至相对正常水平 ....... 14
（二）信用销售仍是主要销售方式，应收账款规模继续扩大 ............. 15
（三）去库存化取得积极进展，行业库存水平低于上年同期 ............. 15
Ⅲ 趋势预测........................................................17
一、行业供求预测 ................................................. 17
二、行业成本及价格预测 ........................................... 19
三、行业进出口预测 ............................................... 20
（一）进口预测：下半年进口额仍将同比下滑，不过降幅趋于逐季收窄 ... 20
（二）出口预测：下半年出口额有望恢复增长，但出口乏力的局面难以扭转 20
四、行业效益预测 ................................................. 22
五、行业投融资预测 ............................................... 24
Ⅳ 政策解读........................................................26
一、北京发布两项非道路机械排放地方标准 ........................... 26
二、《“十二五”国家自主创新能力建设规划》 ......................... 26
三、《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》 .............. 27
四、《关于开展工程机械行业信用等级评价的通知》 .................... 27
五、《关于加快棚户区改造工作的意见》 .............................. 27
Ⅴ 热点研究........................................................29
一、柳工与英国Construction Plant签订经销协议 ..................... 29
二、三一重工签约建生产营销基地，项目投资10亿元 ................... 29
三、三一重工与俄采购商签3千万美元采购协议 ........................ 29
四、柳工首款高端四阶段平地机通过德国CE认证 ....................... 30
五、三一在上海建成最大挖掘机基地，产值达300亿 .................... 30
六、机械工业今年仍难言大幅好转，将现温和回升 ..................... 30
七、三一揽下德国机械巨头普茨迈斯特全部股权 ....................... 30
八、我国工程机械行业七成高端液压产品依赖进口 ..................... 31
九、铁路大型养路机械工程技术研究中心落户昆明 ..................... 31
十、工程机械二手设备专家委员会成立，二手交易市场有望实现规范发展 . 31
Ⅵ 上市公司........................................................33
一、经营绩效：收入与利润大幅下滑，少部分上市公司出现亏损 ......... 33
二、盈利能力：销售毛利率有所回升，营业利润率降至低位 ............. 34
三、偿债能力：流动比率继续提升，资产负债率继续下降 ............... 35
四、营运能力：应收账款、存货、流动资产周转率明显下降 ............. 36
五、现金流量：资金压力明显加大，筹资需求快速增长 ................. 37
六、代表性上市公司 ............................................... 38
（一）三一重工股份有限公司 ....................................... 38
（二）徐工集团工程机械股份有限公司 ............................... 39
（三）中联重科股份有限公司 ....................................... 40
（四）广西柳工机械股份有限公司 ................................... 41
（五）山推工程机械股份有限公司 ................................... 42
Ⅶ 关键指标........................................................43

图表目录
图表  1
2012年以来八大工程机械产品总销量及同比增速................................... 3
图表  2
2012年1月～2013年6月主要工程机械产品月度销量同比增速............... 3
图表  3
2012年2月～2013年6月房地产开发投资及新开工面积累计增速........... 4
图表  4
2012年2月～2013年6月铁路、道路、水利累计投资增速....................... 5
图表  5
2012年2月～2013年6月主要工程机械产品月度产量增速....................... 6
图表  6
2012年1月～2013年6月挖掘机、装载机月度产量................................... 7
图表  7
2012年1月～2013年6月混凝土机械月度产量及同比增速....................... 7
图表  8
2012年1月～2013年6月工程机械行业当月出厂价格指数....................... 8
图表  9
2012年1月～2013年6月工程机械主要生产要素购进价格指数............... 8
图表  10 2012年2月～2013年6月工程机械行业月度进出口额及同比增速........... 9
图表  11 2012年2月～2013年6月工程机械行业月度进口总额及同比增速......... 10
图表  12 2012年1月～2013年6月挖掘机月度进口量及同比增速......................... 10
图表  13 2013年1～6月主要工程机械产品进口量值及同比增速..........................11
图表  14 2013年2月～2013年6月工程机械行业月度出口总额及同比增速......... 12
图表  15 2012年2月～2013年6月主要工程机械产品月度出口量增速................. 12
图表  16 2013年1～6月主要工程机械出口量值及同比增速................................. 12
图表  17 2012年2月～2013年6月工程机械行业投资完成额及同比增速............. 13
图表  18 2012年以来工程机械行业营业收入和利润总额累计同比增速............. 14
图表  19 2012年以来工程机械行业应收账款及同比增速..................................... 15
图表  20 2012年以来工程机械行业产成品资金占用额及同比增速..................... 16
图表  21 2013年工程机械行业主营业务收入预测................................................. 17
图表  22 截至2012年底主要工程机械产品市场保有量......................................... 19
图表  23 2013年工程机械进口额、出口额预测..................................................... 21
图表  24 2013年工程机械行业利润总额预测......................................................... 23
图表  25 2013年工程机械行业固定资产投资预测................................................. 24
图表  26 工程机械行业关键指标预测..................................................................... 25
图表  27 2013年1季度沪深股市工程机械上市公司经营绩效指标....................... 33
图表  28 2013年1季度沪深股市工程机械上市公司盈利能力指标....................... 34
图表  29 2013年1季度沪深股市工程机械上市公司偿债能力指标....................... 36
图表  30 2013年1季度沪深股市工程机械上市公司营运能力指标....................... 37
图表  31 2013年1季度沪深股市工程机械上市公司现金流量指标....................... 38
图表  32 2013年1季度三一重工股份有限公司经营效益....................................... 39
图表  33 2013年1季度徐工集团工程机械股份有限公司经营效益....................... 40
图表  34 2013年1季度中联重工科技发展股份有限公司经营效益....................... 41
图表  35 2013年1季度广西柳工机械股份有限公司经营效益............................... 41
图表  36 2013年1季度山推工程机械股份有限公司经营效益............................... 42
图表  37 2013年2季度工程机械行业关键指标....................................................... 43