华宝证券2014金融产品年度报告 新鲜热乎啦

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目录
第一部分——利率市场化中的金融产品............................................. 1
一、2013资管大事记 ...................................................................................... 1
1. 8号文——拉开金融机构降杠杆序幕 ............................................................... 1
2. 新一轮信贷资产证券化启动——盘活存量，加速流动性创造 .......................... 4
3. 保险资产投资非标——充分改善中长端利率曲线 ............................................ 7
4. 优先股推出——加速多层次资本市场建设 ...................................................... 9
5. 保险定价市场化——保险定价利率市场化进入新的里程 ............................... 10
6. 国债期货重启——丰富期货市场投资品种 .................................................... 12
7. 新基金法——泛资管化带来的机遇和挑战 .................................................... 14
8. 余额宝横空出世，加速金融脱媒 .................................................................. 15
9. 互联网金融——大数据时代的金融服务创新 ................................................. 17
10. 钱荒席卷银行间市场——倒逼金融机构降杠杆 ........................................... 19
2013资管大事记综合分析 ................................................................................ 21
二、利率市场化进程中的金融产品 ................................................................ 23
1. 我国利率市场化进程 .................................................................................... 23
2. 金融产品对利率市场化的推动作用 ............................................................... 25
三、我国收益率曲线的“平坦化”现状 ............................................................ 31
第二部分——各类金融产品跨市场回顾与展望 ................................ 36
一、类固定收益市场 ..................................................................................... 36
(一) 2013信用债年度报告 ........................................................................... 36
1. 2013信用债年度概览 ................................................................................... 36
2. 信用债2013年发行情况 .............................................................................. 40
3. 2013信用债发行情况具体分析 ..................................................................... 51
4. 2013信用债票面利率分析 ............................................................................ 67
5. 2014年债市展望 .......................................................................................... 71
(二) 2013保险资管年度报告 ....................................................................... 75
1. 2013年保险资金运用整体情况回顾 .............................................................. 75
2. 2013年保险资产管理行业相关政策回顾 ....................................................... 77
3. 2013年保险资产管理公司整体情况梳理 ....................................................... 81
4. 2013年保险资产管理业务分类分析 .............................................................. 84
(三) 2013信托产品年度报告 ....................................................................... 98
1. 2013年信托行业发展情况回顾 ..................................................................... 98
2. 2013年资金面情况回顾.............................................................................. 100
3. 2013年银信合作信托产品回顾分析 ............................................................ 104
4. 2013年集合理财信托产品回顾分析 ............................................................ 105
5. 2013年基础产业信托分析 .......................................................................... 111
6. 2013年房地产信托分析.............................................................................. 116
7. 2013年信托产品抵质押情况分析 ............................................................... 118
8. 2013年信托公司业务风格分析 ................................................................... 119
9. 2013年信托公司经营分析 .......................................................................... 129
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10. 2014年信托业展望 ................................................................................... 134
(四) 2013基金子公司年度报告 ................................................................. 136
1. 基金子公司简介 ......................................................................................... 136
2. 基金子公司政策概述 .................................................................................. 139
3. 基金子公司业务分类分析 ........................................................................... 142
4. 基金子公司2013年发展情况 ..................................................................... 149
5. 基金子公司未来展望 .................................................................................. 153
(五) 2013年银行理财与资管年度报告 ....................................................... 156
1. 2013年银行理财市场的背景 ...................................................................... 156
2. 2013年银行理财产品发行情况回顾 ............................................................ 158
3. 银行理财产品收益率影响因素分析 ............................................................. 167
4. 2014年银行理财产品市场展望 ................................................................... 176
二、二级市场证券投资产品......................................................................... 178
(一) 2013年公募基金 ................................................................................ 178
1. 2013年公募基金行业发展环境 ................................................................... 178
2. 2013年公募基金市场情况 .......................................................................... 183
3. 2013年业绩回顾 ........................................................................................ 193
4. 2014年公募基金行业展望 .......................................................................... 214
(二) 2013年投连险年度报告 ..................................................................... 216
1. 投连险账户管理2013年回顾 ..................................................................... 216
2. 2013年中国投连险账户市场表现分类点评 ................................................. 217
3. 2013年新增投连险账户市场表现点评 ........................................................ 224
4. 2013年投连险账户规模情况 ...................................................................... 225
5. 2013年投连险市场展望.............................................................................. 227
(三) 2013年券商资管年度报告 ................................................................. 229
1. 2013年券商集合理财市场分析 ................................................................... 229
2. 2013年券商集合理财规模概述 ................................................................... 230
3. 2013年券商集合理财发行情况 ................................................................... 231
4. 2013年券商发行情况统计 .......................................................................... 234
5. 2013年券商集合理财业绩回顾 ................................................................... 235
6. 未来的路是一条康庄大道or通往罗马的小径 ............................................. 242
(四) 2013年阳光私募产品年度报告 .......................................................... 244
1. 2013年阳光私募基金发行统计 ................................................................... 244
2. 2013年阳光私募基金业绩点评 ................................................................... 248
3. 2013年华宝证券阳光私募基金综合评价 ..................................................... 252
4. 2013年债券型阳光私募产品点评 ............................................................... 256
5. 阳光私募，准备好为大众服务了么？ ......................................................... 258
三、ETP及金融衍生品市场 ........................................................................ 260
(一) 2013年ETP（场内基金）市场年度报告 ........................................... 260
1. 2013年ETP市场回顾 ............................................................................... 260
2. 2013年基础市场与ETP规模走势 .............................................................. 266
3. 2014年产品投资策略 ................................................................................. 271
4. ETP展望 .................................................................................................... 279
(二)海外ETP市场回顾与展望................................................................... 281
1. 2013年海外ETP回顾 ............................................................................... 281
2. 2013年海外ETP总结 ............................................................................... 292
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3. 2014 海外ETP展望 .................................................................................. 297
(三) 2013年我国金融衍生品市场年度报告 ............................................... 302
1. 股指期货2013年行情回顾 ........................................................................ 302
2. 国债期货2013年行情回顾 ........................................................................ 303
3. 期权历史与期权应用 .................................................................................. 311
(四)2013年我国量化对冲产品年度报告 .................................................... 320
1. 公募基金 .................................................................................................... 320
2. 券商集合理财............................................................................................. 321
3. 阳光私募 .................................................................................................... 322
4. 量化对冲产品跨市场对比 ........................................................................... 323
四、金融产品跨市场对比与分析 ................................................................. 325
1.金融产品市场的整体分析 ............................................................................. 325
2.各类金融产品跨市场对比 ............................................................................. 327
第三部分——利率平坦化背景及金融机构的挑战与应对 ................ 335
一、海外利率市场化进程与借鉴 ................................................................. 335
1. 美国利率市场化 ......................................................................................... 335
2. 韩国利率市场化 ......................................................................................... 343
3. 台湾利率市场化 ......................................................................................... 349
4. 总结 ........................................................................................................... 351
二、收益率曲线“平坦化”的深入思考 .......................................................... 355
1. 收益率曲线的重要性 .................................................................................. 355
2. 我国宏观政策背景 ..................................................................................... 356
3. 收益率曲线“平坦化”的深入思考 ................................................................. 357
三、收益率曲线平坦化背景下金融机构的挑战与应对 ................................. 366
1.收益率曲线平坦化对金融机构带来的挑战 .................................................... 366
2.金融机构资产端的困境与应对 ...................................................................... 367
3.金融机构负债端的困境与应对 ...................................................................... 376
4.金融机构的其它应对思考 ............................................................................. 384
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图表目录
图1 银监“8号文”的影响力 ................................................................................................. 1
图2 资产证券化的影响力 ................................................................................................... 4
图3 保险参与非标市场的影响力 ........................................................................................ 7
图4 优先股的影响力 .......................................................................................................... 9
图5 保险定价市场化的影响力.......................................................................................... 10
图6 国债期货的影响力 .................................................................................................... 12
图7 新基金法的影响力 .................................................................................................... 14
图8 余额宝的影响力 ........................................................................................................ 15
图9 互联网金融的影响力 ................................................................................................. 17
图10 6月钱荒的影响力 ................................................................................................... 19
图11 各类金融产品市场联结功能 .................................................................................... 26
图12 历年信托资产规模 .................................................................................................. 26
图13 历年银行理财产品发行数量 .................................................................................... 26
图14 银行理财产品收益率与一年期定存利率比较 .......................................................... 28
图15 信托产品收益率与存贷款利率比较 ......................................................................... 28
图16 金融产品对收益率曲线的改善 ................................................................................ 29
图17 社会融资结构比例 .................................................................................................. 30
图18 中国固定利率国债收益率曲线（中债收益到期收益率曲线）（2013.12.31） ......... 32
图19 中国固定利率国债收益率曲线（2013.1—2013.5） ............................................... 32
图20 中国固定利率国债收益率曲线（2013.6—2013.12） ............................................. 33
图21 10年期国债到期收益率和发行利率（2013年） .................................................... 34
图22 各期限国债收益率（2013年）............................................................................... 34
图23 10年期和1年期国债收益率以及对应期限利差（2013年） ................................. 35
图24 GDP累计值与同比变化（2011—2013） ............................................................... 36
图25 工业增加值变化（2011—2013） ........................................................................... 36
图26 PMI变化（2011—2013） ...................................................................................... 36
图27 CPI变化（2011—2013） ...................................................................................... 36
图28 公开市场每年操作（2000—2013） ....................................................................... 37
图29 公开市场每月操作（2013年）............................................................................... 37
图30 Shibor（2013年） ................................................................................................. 39
图31 质押式回购利率（2013年） .................................................................................. 39
图32 中国固定利率国债收益率曲线（中债收益到期收益率曲线）（2013.12.31） ......... 40
图33 信用债年度发行只数、规模、净融资量（2001—2013）....................................... 40
图34 信用债月度发行只数、规模、净融资量（2013年） .............................................. 41
图35 短融年度发行只数、规模、净融资量（2005—2013） .......................................... 42
图36 短融月度发行只数、规模、净融资量（2013年） ................................................. 42
图37 中票年度发行只数、规模、净融资量（2008—2013） .......................................... 43
图38 中票月度发行只数、规模、净融资量（2013年） ................................................. 43
图39 公司债年度发行只数、规模、净融资量（2007—2013）....................................... 44
图40 公司债月度发行只数、规模、净融资量（2013年） .............................................. 44
图41 企业债年度发行只数、规模、净融资量（2001—2013）....................................... 45
图42 企业债月度发行只数、规模、净融资量（2013年） .............................................. 46
图43 信用债各债券类型发行只数占比（2013年） ......................................................... 46
图44 信用债各债券类型发行规模占比（2013年） ......................................................... 46
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图45 信用债各债券类型发行只数占比（2012年） ......................................................... 47
图46 信用债各债券类型发行规模占比（2012年） ......................................................... 47
图47 发行债券的主体评级分布（2013年） .................................................................... 49
图48 发行债券的债项评级分布（2013年） .................................................................... 49
图49 发行债券的票面利率（2001—2013） .................................................................... 50
图50 发行债券的票面利率（2013年） ........................................................................... 50
图51 发行债券的行业分布占比（2013年） .................................................................... 52
图52 短融发行的地区分布（2013年） ........................................................................... 52
图53 城投债地区发行情况统计（2013年） .................................................................... 66
图54 城投债地区发行情况统计（2012年） .................................................................... 66
图55 城投债行业分布（2013年） .................................................................................. 67
图56 城投债行业分布（2012年） .................................................................................. 67
图57 2004-2013年保险总资产（亿元） ......................................................................... 75
图58 2001-2013年保险总资产增速情况 ......................................................................... 75
图59 以非标资产为代表的其他投资占比显著提升 .......................................................... 76
图60 2013年来各大非标资产平均预期收益率比较 ......................................................... 76
图61 保险行业投资收益率情况........................................................................................ 77
图62 目前保险资产管理公司主要业务一览 ..................................................................... 84
图63 基础设施及不动产投资计划特点 ............................................................................. 85
图64 中国人寿苏州城市发展基金交易结构 ..................................................................... 88
图65 中石油股权投资计划交易结构 ................................................................................ 89
图66 “民生通惠-阿里巴巴1号项目资产支持计划”交易结构 ............................................ 90
图67 2013年二季度投资管理人管理的企业年金基金份额 .............................................. 91
图68 银行间市场（同业）质押式回购利率（R007、R001） ....................................... 100
图69 各期限SHIBOR 走势（2011.1-2013.12） .......................................................... 101
图70 2013年SHIBOR（一周）走势 ............................................................................ 101
图71 金融机构外汇占款余额（2009.1-2013.12） ........................................................ 102
图72 M2（2007.01-2013.12） ...................................................................................... 102
图73 M2（2013.01-2013.12） ...................................................................................... 102
图74 金融机构各项贷款余额:同比 ................................................................................. 103
图75 2013年新增贷款情况 ........................................................................................... 103
图76 金融机构新增人民币存款情况（2008.1-2013.12） ............................................. 103
图77 银信合作发展脉络 ................................................................................................ 104
图78 2010-2013年银信合作理财产品与集合理财信托产品所占比例 ........................... 105
图79 已公布的集合理财信托产品发行情况（2013.01-2013.12） ................................ 105
图80 2013年集合理财信托产品发行数量排名前20的信托公司 .................................. 106
图81 集合理财信托产品信托年限与预期年化收益率统计（2010-2013） ..................... 106
图82 集合理财信托产品各类信托方式所占比例（2012.1-2013.12） ........................... 108
图83 集合理财信托产品各类信托方式所占比例（2012.1-2013.12） ........................... 112
图84 2013年基础产业信托平均收益率&平均期限 ........................................................ 114
图85 2013年基础产业集合信托成立平均收益率&期限 ................................................. 114
图86 2013年集合信托各投资领域平均期限 .................................................................. 114
图87 2013年集合信托各投资领域平均收益率 .............................................................. 114
图88 2013年基础产业信托项目所在地区 ..................................................................... 115
图89 2013年基础产业信托项目所在城市 ..................................................................... 115
图90 2013年基础产业信托各类型发行数量占比 .......................................................... 116
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图91 2013年基础产业信托各类型规模占比 .................................................................. 116
图92 2013年房地产集合信托发行情况（2013.01-2013.12） ...................................... 116
图93 2013年房地产信托项目所在地区 ......................................................................... 118
图94 2013年房地产信托项目所在城市 ......................................................................... 118
图95 2013年信托产品抵质押率分布............................................................................. 119
图96 2013年信托产品抵质押率数量分布 ..................................................................... 119
图97 信托业务偏好分部较为平均 .................................................................................. 127
图98 6家信托公司金融类信托产品发行数量占比 ......................................................... 128
图99 6家信托公司房地产信托产品发行数量占比 ......................................................... 128
图100 2家信托公司工商企业类信托产品发行数量占比 ................................................ 129
图101 信托公司业务结构变化（2010-2013.09） ......................................................... 131
图102 信托功能结构变化（2010-2013.09） ................................................................. 132
图103 信托公司整体杠杆率变化（2012-2013） ........................................................... 134
图104 现金管理类业务 .................................................................................................. 143
图105 一般信贷资产业务 .............................................................................................. 144
图106 信贷资产证券化业务 ........................................................................................... 144
图107 银行基金子公司合作之通道业务——商业汇票 ................................................... 145
图108 银行基金子公司合作之通道业务——保理资产 ................................................... 145
图109 银行基金子公司合作之通道业务——中小企业私募债 ........................................ 146
图110 2010~2013年M2、实际利率情况 ..................................................................... 156
图111 银行理财产品发行数量：2004~2013年（个） .................................................. 156
图112 2013年银行理财产品逐月发行情况（个）......................................................... 158
图113 2013年上下半月银行理财产品发行情况（1个月内，个） ................................ 158
图114 2012年各类银行发行情况占比 ........................................................................... 159
图115 2013年各类银行发行情况占比 ........................................................................... 159
图116 2004~2013年银行理财产品币种分布 ................................................................ 161
图117 2004~2013年外币理财产品币种分布 ................................................................ 162
图118 2013年各期限银行理财产品平均预期收益率（%） .......................................... 163
图119 2004~2013年银行理财产品收益类型统计 ......................................................... 163
图120 各类银行市场占有率（按收益类型分，%） ....................................................... 164
图121 各类银行发行理财产品的收益类型分布（%） ................................................... 164
图122 2004~2013年银行理财产品资产配臵比例 ......................................................... 165
图123 2013年各类银行资产配臵情况 .......................................................................... 165
图124 2004~2013年银行理财产品期限分布 ................................................................ 166
图125 银行理财产品客户分布 ....................................................................................... 167
图126 理财产品收益率和定存利率（单位：%） .......................................................... 168
图127 2013年银行理财产品发行期限集中度................................................................ 169
图128 预期收益率上限和发行期限回归关系 ................................................................. 171
图129 实际年化收益率和发行期限回归 ......................................................................... 171
图130 国有商业银行理财产品期限和收益率（2013年，%） ...................................... 172
图131 全国股份制银行理财产品期限和收益率（2013年，%） ................................... 172
图132 城商行理财产品期限和收益率（2013年，%） ................................................. 172
图133 其他银行理财产品期限和收益率（2013年，%） .............................................. 172
图134 2013年8月不同银行非保本理财产品平均实际收益率（3月期） .................... 173
图135 2013年每月人民币理财产品平均预期收益率（1~3个月，按收益类型分） 174
图136 银行理财产品平均预期收益率和市场利率关系 ................................................... 176
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图137 银行理财产品收益率和市场利率拟合情况 .......................................................... 176
图138 近十年公募资产管理总规模对比 ......................................................................... 184
图139 历年基金公司数量与公募资产管理总规模情况 ................................................... 185
图140 历年基金产品平均规模 ....................................................................................... 185
图141 前十大基金公司历年规模占比 ............................................................................ 186
图142 历年新基金发行数量与平均发行规模趋势 .......................................................... 187
图143 2013年新发基金类型分布（发行份额占比，%） .............................................. 188
图144 2013年固定收益类及权益类产品发行规模对比 ................................................. 188
图145 2012年至2013年每月新增基金账户数情况 ...................................................... 189
图146 2013年与2012年基金指数对比 ........................................................................ 193
图147 2013年基金复权单位净值增长率分布................................................................ 194
图148 2013年已满建仓期的基金复权单位净值增长率分布 .......................................... 194
图149 2013年各季度偏股型基金平均仓位情况 ............................................................ 197
图150 2013年主动偏股型基金仓位变动情况................................................................ 198
图151 开放式指数基金规模与数量（数据截止2013-12-31） ...................................... 204
图152 投连险分类账户2013年累计收益率情况 ........................................................... 217
图153 指数型投连险账户与被动指数型基金 ................................................................. 218
图154 2013年指数型投连险月度收益情况 ................................................................... 218
图155 激进型投连险账户与普通股票型基金 ................................................................. 219
图156 2012年激进型投连险账户月度收益情况 ............................................................ 219
图157 混合激进型投连险账户与偏股混合型基金 .......................................................... 220
图158 2013年混合激进型投连险月度收益情况 ............................................................ 220
图159 混合保守型投连险账户与偏债混合型基金 .......................................................... 221
图160 2013年混合保守型投连险月度收益情况 ............................................................ 221
图161 增强债券型投连险账户与混合债券型二级基金 ................................................... 222
图162 2013年增强债券型投连险月度收益情况 ............................................................ 222
图163 全债型投连险账户与中长期纯债型基金 .............................................................. 223
图164 2013年全债型投连险月度收益情况 ................................................................... 223
图165 货币型投连险账户与货币型基金 ......................................................................... 224
图166 2013年货币型投连险月度收益情况 ................................................................... 224
图167 2012年投连险账户规模TOP4占行业比重（CR4） ......................................... 226
图168 2012年投连险账户规模TOP8占行业比重（CR8） ......................................... 226
图169 投连险分类账户规模市场份额 ............................................................................ 227
图170 各分类账户平均规模 ........................................................................................... 227
图171 2009年至2013年券商集合理财规模变化 ......................................................... 231
图172 历年券商集合理财产品发行份额及数量 .............................................................. 231
图173 2013年新成立产品总数（只） .......................................................................... 232
图174 2013年新发集合产品发行份额（亿份） ............................................................ 232
图175 2013年集合计划月度发行趋势 .......................................................................... 232
图176 2013年定向资产管理计划月度发行趋势 ............................................................ 232
图177 2013年新发各类别集合产品数量（只） ............................................................ 233
图178 2013年新发各类别集合发行份额（亿份） ........................................................ 233
图179 2013年新发各类别集合产品数量占比(%) .......................................................... 233
图180 2013年新发各类别集合产品份额占比(%) .......................................................... 233
图181 截止2013年底资管业务发展情况 ...................................................................... 234
图182 2013年发行数量Top10券商排名 ...................................................................... 235
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图183 2013年发行份额Top10券商资产净值排名（亿） ............................................ 235
图184 2013年券商集合理财资产规模分布（家） ........................................................ 235
图185 2003年以来阳光私募产品发行数量及规模统计 ................................................. 244
图186 2013年阳光私募月度发行数量 .......................................................................... 245
图187 2013年阳光私募月度发行规模（亿）................................................................ 245
图188 2013年各投资类型阳光私募发行数量占比 ........................................................ 245
图189 2013年各投资类型阳光私募发行规模占比 ........................................................ 245
图190 2013年阳光私募产品结构化与非结构化发行占比 ............................................. 245
图191 2013年存续阳光私募数量较多的信托十家公司 ................................................. 246
图192 2013年阳光私募基金存量较大的十家信托公司 ................................................. 246
图193 2013年阳光私募发行只数较多的投资顾问 ........................................................ 247
图194 2013年阳光私募存量产品数量 .......................................................................... 247
图195 2013年阳光私募存量规模较大的投资顾问（亿） ............................................. 247
图196 2013年阳光私募基金平均收益率情况................................................................ 249
图197 2013年阳光私募收益率离散程度 ....................................................................... 249
图198 2013年阳光私募基金收益率分布 ....................................................................... 250
图199 2013年阳光私募基金净值分布 .......................................................................... 250
图200 2013年结构化阳光私募对比普通股票型基金Top30 .......................................... 251
图201 2013年非结构化阳光私募普通股票型基金Top50 ............................................. 251
图202 2013年中长期阳光私募2013年收益率分布 ...................................................... 253
图203 2013年阳光私募成立以来收益分布 ................................................................... 253
图204 阳光私募基金风险控制评价体系 ......................................................................... 254
图205 2009年以来债券型阳光私募发行统计（只） ..................................................... 256
图206 2009年以来债券型阳光私募发行规模................................................................ 256
图207 2013年债券型阳光私募发行统计（只） ............................................................ 257
图208 2013年债券型阳光私募发行规模统计（亿） ..................................................... 257
图209 2013年债券型阳光私募产品发行类型................................................................ 257
图210 2013年发行债券阳光私募产品较多的信托公司 ................................................. 258
图211 2013年发行债券阳光私募产品较多的投资顾问 ................................................. 258
图212 2013年ETP总规模 ........................................................................................... 260
图213 2013年ETF与分级基金规模变化趋势 .............................................................. 260
图214 2013年富国创业板规模增长趋势 ....................................................................... 264
图215 资源类行业指数走势 ........................................................................................... 266
图216 金融地产指数走势 .............................................................................................. 267
图217 非周期型行业指数走势 ....................................................................................... 267
图218 不同板块指数走势 .............................................................................................. 268
图219 银华金瑞不定期折算规模变化 ............................................................................ 269
图220 鹏华资源A不定期折算规模变化 ........................................................................ 269
图221 富国创业板B规模与创业板指走势 .................................................................... 269
图222 富国创业板B规模与整体折溢价走势 ................................................................. 269
图223 国泰房地产B规模与地产指数走势 .................................................................... 270
图224 国泰房地产B规模与整体折溢价走势 ................................................................. 270
图225 2013年各期限利率走势 ..................................................................................... 270
图226 鹏华资源A与银华金瑞价格走势图 .................................................................... 272
图227 封闭式分级债基B端利率敏感性分析图 ............................................................. 273
图228 股指期货与沪深300ETF走势 ............................................................................ 277
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图229 当月合约基差走势 .............................................................................................. 277
图230 银华锐进预期折溢价变化套利过程 ..................................................................... 279
图231 全球ETP产品数量及总资产 .............................................................................. 281
图232 全球ETP增长趋势（十亿美元） ....................................................................... 292
图233 各地区ETP增长情况 ......................................................................................... 293
图234 泛欧股权类ETP流动情况 .................................................................................. 293
图235 发达市场国家股权类ETP资金变动情况 ............................................................ 294
图236 固定收益类ETP资金总净流入 ........................................................................... 295
图237 全球新发行和退市ETP数量 .............................................................................. 296
图238 全球黄金ETP数量 ............................................................................................. 296
图239 个人投资者ETP投资比例 .................................................................................. 297
图240 2013年沪深300指数期货所有合约成交量与持仓量统计 .................................. 302
图241 2013年沪深300指数现货、期货价格走势及基差统计 ..................................... 302
图242 国债期货主力合约2013年价格走势和成交量统 ................................................ 303
图243 国债期货主力合约波动率.................................................................................... 304
图244 回购利率走势 ...................................................................................................... 304
图245 可交割债券最廉次数 ........................................................................................... 306
图246 TF1312理论价格与实际价格 ............................................................................. 307
图247 130015.IB与合约TF1312基差 ......................................................................... 307
图248 TF1403理论价格与实际价格 ............................................................................. 308
图249 130015.IB与合约TF1403基差 ......................................................................... 308
图250 TF1312合约最廉券隐含回购率和和7天质押式回购利率（单位%） ................ 308
图251 TF1403理论价格与实际价格 ............................................................................. 309
图252 130015.IB与合约TF1403基差 ......................................................................... 309
图253 国债ETF和国债期货主力合约价格走势 ............................................................ 310
图254 国泰国债ETF价格走势 ...................................................................................... 310
图255 国泰国债ETF成交量 ......................................................................................... 310
图256 嘉实ETF 价格走势 ............................................................................................ 311
图257 嘉实ETF成交量 ................................................................................................. 311
图258 全球期货期权交易量（亿手） ............................................................................ 312
图259 2012年期权交易量（亿手） .............................................................................. 312
图260 不同标的期权交易量占比.................................................................................... 312
图261 买入（卖出）认购期权和买入（卖出）认沽期权的收益曲线 ............................. 313
图262 利用股指期货和指数期权进行套期保值的效果 ................................................... 314
图263 蝶式期权损益图 .................................................................................................. 316
图264 2013年各类量化对冲产品基金指数走势与沪深300对比 .................................. 324
图265 2014华宝金融产品矩阵 ..................................................................................... 325
图266 场内现金管理工具对比 ....................................................................................... 329
图267 基础类固收产品信用利差对比 ............................................................................ 332
图268 类固定收益产品信用风险与收益矩阵 ................................................................. 332
图269 美国CPI指数 ..................................................................................................... 336
图270 美国影子银行体系规模对比商业银行 ................................................................. 336
图271 美国实际利率 ...................................................................................................... 336
图272 美国实际利差 ...................................................................................................... 338
图273 美国存款利率VS 1年期国债收益率 .................................................................. 338
图274 美国银行业存贷增速 ........................................................................................... 339
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图275 美国传统行业占GDP比重历史数据 .................................................................. 340
图276 美国服务性行业占GDP比重历史数据 ............................................................... 340
图277 利率市场化阶段金融脱媒趋势 ............................................................................ 341
图278 韩国利差走势 ...................................................................................................... 345
图279 市场利率化后韩国信用利差变化趋势 ................................................................. 345
图280 韩国1年期与10年期国债收益率差 .................................................................. 346
图281 韩国产业结构一览 .............................................................................................. 346
图282 利率市场化后韩国融资结构的变化 ..................................................................... 347
图283 台湾利率市场化后利差缩小 ................................................................................ 350
图284 台湾金融衍生品交易量 ....................................................................................... 351
图285 固定利率国债到期收益率（2013年） ................................................................ 355
图286 GDP累计值与同比变化（2011—2013） ........................................................... 356
图287 CPI变化（2011—2013） .................................................................................. 356
图288 公开市场每月操作（2013年） .......................................................................... 357
图289 10年期和1年期国债收益率以及对应期限利差（2013年） ............................. 359
图290 Shibor（2013年） ............................................................................................. 360
图291 质押式回购利率（2013年） .............................................................................. 360
图292 短期国债到期收益率（2013年） ....................................................................... 361
图293 中国固定利率国债收益率曲线（中债收益到期收益率曲线）（2013.12.31） ..... 362
图294 五大行资产配臵变迁：2009~2013Q3 ................................................................ 368
图295 其他股份制银行资产配臵变迁：2009~2013Q3 ................................................. 368
图296 证券公司资产配臵变迁：2009~2013Q3 ............................................................ 369
图297 基金公司资产配臵变迁：2009~2013 ................................................................. 370
图298 集合理财信托产品投资方向（按资金规模） ...................................................... 371
图299 信托功能结构变化：2010~2013年 .................................................................... 371
图300 2013年保险行业资金运用 .................................................................................. 372
图301 上市保险公司资产配臵变迁：2009~2013Q3 ..................................................... 372
图302 我国居民海外投资渠道分布 ................................................................................ 373
图303 高盛2012年收入分布 ........................................................................................ 375
图304 五大行负债配臵变迁：2009~2013Q3 ................................................................ 377
图305 其他股份制银行负债配臵变迁：2009~2013Q3 ................................................. 377
图306 证券公司负债配臵变迁：2009~2013Q3 ............................................................ 378
图307 非上市寿险公司负债配臵变迁：2009~2012 ...................................................... 378
图308 非上市财险公司负债配臵变迁：2009~2012 ...................................................... 378
图309 信托业务结构变迁：2010~2013Q3 .................................................................... 379
图310 我国资产证券化业务模式.................................................................................... 387
表1 《证券公司资产证券化业务管理规定》要点 .............................................................. 6
表2 保险资金投资比例放开步伐 ........................................................................................ 7
表3 2013资管大事记影响力排名 .................................................................................... 21
表4 我国利率市场化进程 ................................................................................................. 23
表5 我国金融市场分类 .................................................................................................... 25
表6 我国金融市场分类 .................................................................................................... 25
表7 利率分类体系 ............................................................................................................ 27
表8 收益率曲线变化（2012.12.31 & 2013.12.31） ........................................................ 31
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表9 央票续作操作情况（2013年）................................................................................. 38
表10 2013年10月—11月短期流动性调节工具（SLO）操作 ...................................... 38
表11 2013年1月—9月常备借贷便利开展情况 ............................................................. 39
表12 发行债券的期限分布（2013年）（不包括PPN） ................................................ 47
表13 发行债券的期限分布（2013年） ........................................................................... 48
表14 发行债券的主体评级分布（2013年） .................................................................... 48
表15 发行债券的债项评级分布（2013年） .................................................................... 49
表16 交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值（2013.12.30） ............................. 50
表17 交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值较年初变化BP（2013.12.30与2013.1.7） 51
表18 发行债券的行业数量分布（2013年） .................................................................... 51
表19 中票发行的地区分布（2013年） ........................................................................... 52
表20 公司债发行的地区分布（2013年） ....................................................................... 53
表21 企业债发行的地区分布（2013年） ....................................................................... 54
表22 发行人主体评级调低统计（2013年） .................................................................... 56
表23 债项评级调低债券个数统计（2013年） ................................................................ 59
表24 债项评级调低债券统计（2013年） ....................................................................... 59
表25 发行人主体评级调高统计（2013年） .................................................................... 60
表26 债项评级调高债券个数统计（2013年） ................................................................ 65
表27 企业性质票面利差分析（2013年） ....................................................................... 68
表28 担保因素票面利差分析（2013年） ....................................................................... 69
表29 城投因素票面利差分析（2013年） ....................................................................... 70
表30 2014 年到期集合票据统计 ..................................................................................... 72
表31 2014 年到期私募债统计......................................................................................... 73
表32 保险资金运用各项新政策........................................................................................ 78
表33 2013年保险资金比例监管新规情况 ....................................................................... 79
表34 目前已获批的保险险资产管理公司一览 .................................................................. 81
表35 保险债权计划政策发展进程 .................................................................................... 85
表36 2013年以来成立的部分债权计划一览 .................................................................... 86
表37 新华资产与民生通惠发行的项目资产支持计划对比 ............................................... 90
表38 目前保险机构企业年金牌照分布情况 ..................................................................... 91
表39 2013年1-9月养老保险公司企业年金业务情况统计（单位：万元） .................... 92
表40 《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》的主要内容总结 ................................. 92
表41 保险资产管理公司现有企业年金投资业务一览 ....................................................... 93
表42 保险资产管理公司现有保险资产管理产品一览 ....................................................... 94
表43 现有保险资产管理产品收益一览（截至2013年12月31日） ............................. 95
表44 太平洋资产管理公司发行的“太平洋卓越财富优选50产品”简介 ............................ 95
表45 央行公开市场净投放（2013） ............................................................................. 101
表46 集合理财信托产品信托年限与预期年化收益率统计（2013.1-2013.12） ............. 107
表47 2013年不同信托期限的信托产品的平均收益率 ................................................... 107
表48 2013年集合理财信托产品资金使用方式（按照规模） ........................................ 108
表49 2013年集合理财信托产品投资方向（按照规模） ............................................... 109
表50 2013年集合理财信托产品类型分类统计（收益类型） ........................................ 109
表51 2013年固定收益类集合理财信托产品不同领域成立数量 .................................... 109
表52 2013年固定收益类集合理财信托预期年化收益类细分 ........................................ 110
表53 2013年预期年化收益类最高的固定收益信托产品一览 ........................................ 110
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表54 2013年发行情况信托资金投向对比 ..................................................................... 111
表55 2013年信托公司发行规模排名Top10 ................................................................. 112
表56 2013年信托产品发行规模排名............................................................................. 113
表57 2013年信托公司房地产信托发行规模排名Top10 ............................................... 117
表58 2013年房地产信托发行规模排名Top10 .............................................................. 117
表59 信托行业各资金投向产品占比 .............................................................................. 120
表60 基础产业产品占公司发行产品总数比例 ................................................................ 120
表61 金融市场产品占公司发行产品总数比例 ................................................................ 121
表62 房地产信托产品占公司发行产品总数比例 ............................................................ 122
表63 工商企业信托产品占公司发行产品总数比例 ........................................................ 123
表64 其它领域产品占公司发行产品总数比例 ................................................................ 124
表65 各信托公司产品品类绝对偏好 .............................................................................. 125
表66 净利润排名Top10信托公司 ................................................................................. 130
表67 信托业务收入排名Top10信托公司 ...................................................................... 130
表68 净资产排名Top10信托公司 ................................................................................. 130
表69 信托公司注册资本金变化...................................................................................... 132
表70 基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录（2013年12月） ............ 136
表71 万家共赢资产管理有限公司概况 ........................................................................... 139
表72 基金子公司、信托、券商资管模式比较 ................................................................ 149
表73 国内各类财富管理机构资产管理规模 ................................................................... 157
表74 银行业2011~2013年理财产品发行情况（按发行主体） .................................... 159
表75 2013年不同主体发行产品数量前三名 .................................................................. 160
表76 六家银行资管计划类理财产品期限 ....................................................................... 167
表77 各期限银行理财产品收益率较同时期银行间质押式回购利率（隔夜）的溢价情况（单位：%） 170
表78 各类银行理财产品平均收益率和收益率波动率（2013年） ................................. 172
表79 2013年每月理财产品平均预期收益率（1~3个月，按基础资产分） .................. 174
表80 2013年银行理财产品按已公布实际收益率排名前十位 ........................................ 175
表81 基金经理任职年限分布（数据截止2013年12月31日） ................................... 180
表82 2013年公募基金老鼠仓事件盘点 ......................................................................... 180
表83 基金子公司名录（数据截止：2013-12-31） ........................................................ 181
表84 2013年公募资产管理规模前十大基金管理有限公司 ............................................ 184
表85 2013年发行规模前十大基金管理公司 .................................................................. 187
表86 互联网基金产品概览 ............................................................................................. 190
表87 2013年特色主题型基金一览 ................................................................................ 191
表88 浮动管理费基金一览 ............................................................................................. 192
表89 2013年偏股型基金增长率前十............................................................................. 194
表90 2013年收益率前十偏股型基金前三季度与第四季度表现对比 ............................. 195
表91 2013年四个季度业绩排名前三分之一的普通股票型基金 .................................... 195
表92 2013年四个季度业绩排名前三分之一的偏股混合型基金和平衡混合型基金 ....... 196
表93 2013年以创业板和中小盘股票为投资标的的偏股型基金收益情况 ...................... 196
表94 2013年偏股型基金行业配臵 ................................................................................ 198
表95 优秀偏股型基金经理及管理基金 ........................................................................... 199
表96 封闭式指数型基金2013年收益率统计 ................................................................. 200
表97 封闭式普通股票型基金2013年收益率统计 ......................................................... 200
表98 封闭式债券型基金2013年收益率统计 ................................................................. 201
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表99 各类债券型基金投资运作特征 .............................................................................. 202
表100 债券型基金2013年收益前10名（不包含分级债基）....................................... 202
表101 债券型基金（除二级债基）2013年收益前10名 ............................................... 203
表102 开放式指数基金、LOF、ETF对比 ..................................................................... 203
表103 开放式基金基本资料（数据截止2013-12-31） ................................................. 204
表104 LOF型基金基本资料（数据截止：2013-12-31） .............................................. 206
表105 2013年收益率前十的QDII基金产品 ................................................................. 209
表106 2013年收益率QDII收益分布情况 ..................................................................... 209
表107 2013年“大中华股票型”QDII基金产品收益排名 ................................................. 210
表108 2013年“成熟市场股票型”QDII基金产品收益排名 ............................................. 210
表109 2013年“指数股票型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 211
表110 2013年“亚太股票型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 211
表111 2013年“债券型”QDII基金产品收益排名............................................................. 212
表112 2013年“指数股票型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 212
表113 2013年“全球股票型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 212
表114 2013年“商品期货型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 213
表115 2012年“新兴市场股票型”QDII基金产品收益排名 .............................................. 213
表116 2013年“指数股票型”QDII基金产品收益排名 ..................................................... 214
表117 2013年证券市场主要指数收益 ........................................................................... 216
表118 二级账户回报统计 ............................................................................................... 216
表119 2013年投连险账户收益及可比指数基金产品收益 .............................................. 216
表120 指数型投连险账户2013年累计收益率排名前6名 ............................................ 218
表121 激进型投连险账户2013年累计收益率排名前10名 .......................................... 219
表122 混合激进型投连险账户2013年累计收益率排名前10名 ................................... 220
表123 混合保守型投连险账户2013年累计收益率排名前10名 ................................... 221
表124 增强债券型投连险账户2013年累计收益率排名前10名 ................................... 222
表125 全债型投连险账户2013年累计收益率排名前5名 ............................................ 223
表126 货币型投连险 2013年累计收益率排名前10名 ................................................. 224
表127 2013年新上线运营投连险账户情况一览 ............................................................ 224
表128 2012年已通过保监会批复成立尚未运营公布净值的投连险账户 ....................... 225
表129 投连险账户规模排名前十的保险公司 ................................................................. 226
表130 各细分投连险账户规模汇总 ................................................................................ 227
表131 各分类投连险账户规模之首 ................................................................................ 227
表132 2013年券商集合理财产品2013年收益前十 ...................................................... 236
表133 2013年券商集合理财产品中长期收益前十 ........................................................ 236
表134 2013年股票型券商集合理财产品2013年收益前十 ........................................... 237
表135 2013年股票型券商集合理财中长期产品收益前十 ............................................. 238
表136 2013年债券型券商集合理财产品2013年收益前十 ........................................... 238
表137 2013年债券型券商集合理财产品中长期收益前十 ............................................. 239
表138 2013年混合型券商集合理财产品2013年收益前十 ........................................... 239
表139 2013年混合型券商集合理财产品中长期收益前十 ............................................. 240
表140 2013年货币型券商集合理财产品2013年收益排名前十 ................................... 240
表141 2013年货币型券商集合理财产品中长期收益排名前十 ...................................... 241
表142 2013年FOF型券商集合理财产品2013年收益排名前十 .................................. 241
表143 2013年FOF型券商集合理财产品中长期收益排名前十 .................................... 242
表144 2013年QDII型券商集合理财产品收益排名 ...................................................... 242
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表145 2013年新发产品数量较多投资顾问公司平均业绩 ............................................. 248
表146 2013年纳入统计的阳光私募基金分类数量与平均收益率 .................................. 249
表147 2013年阳光私募基金产品收益率分布情况 ........................................................ 249
表148 2013年阳光私募基金产品净值分布情况 ............................................................ 250
表149 2013年非结构化收益率Top10 ........................................................................... 251
表150 2013年结构化收益率Top10 .............................................................................. 252
表151 2013年非结构化收益率成立以来Top10 ............................................................ 253
表152 2013年结构化收益率成立以来Top10 ................................................................ 254
表153 2013年阳光私募基金最大回撤率统计................................................................ 255
表154 2013年存量较多投资顾问旗下私募产品最大回撤率 .......................................... 255
表155 2013年产品最大回撤率较好的投资顾问公司 ..................................................... 255
表156 2013年债券型阳光私募基金2013年收益率排行Top10 ................................... 258
表157 债券ETF概况（截止2013-12-31） .................................................................. 261
表158 黄金ETF概况（截止2013-12-31） .................................................................. 262
表159 货币ETF概况（截止2013-12-31） .................................................................. 263
表160 行业ETF概况（截止2013-12-31） .................................................................. 263
表161 行业指数分级概况（截止2013-12-31） ............................................................ 264
表162 多空分级与杠杆ETF申报情况（截止2013-12-31） ......................................... 265
表163 部分半封闭式债基A开放申赎前后对比 ............................................................. 271
表164 分级基金A份额概况（截止2014-1-10） .......................................................... 272
表165 全封闭式分级债基概况（截止2013-12-31） ..................................................... 273
表166 传统封闭式股基概况（截止2013-12-31） ......................................................... 274
表167 宽基指数ETF（截止2013-12-31） ................................................................... 275
表168 跨境ETF概况（截止2013-12-31） .................................................................. 275
表169 纳入融资融券标的的ETF概况（截止2013-12-31） ......................................... 276
表170 交易活跃的分级B端概况 ................................................................................... 278
表171 2013年全球ETP增减量统计 ............................................................................ 282
表172 2013年全球ETP资金流入排名前十 .................................................................. 282
表173 2013年全球ETP资金流出排名前十 .................................................................. 282
表174 2013年全球新发起ETP最吸金产品一览 .......................................................... 283
表175 2013年全球ETP提供者市场占有率 .................................................................. 284
表176 美国ETP概览 .................................................................................................... 284
表177 投资范围：全球农产品期货 ................................................................................ 286
表178 投资范围：全球广泛基础期货 ............................................................................ 286
表179 投资范围：全球能源期货.................................................................................... 286
表180 投资范围：全球工业金属期货 ............................................................................ 286
表181 投资范围：全球牲畜期货.................................................................................... 287
表182 投资范围：全球贵金属期货 ................................................................................ 287
表183 投资范围：货币市场 ........................................................................................... 287
表184 投资范围：另类股权 ........................................................................................... 287
表185 投资范围：美国全市值股权 ................................................................................ 288
表186 投资范围：非美国大市值股权 ............................................................................ 288
表187 投资范围：全球通讯类股权 ................................................................................ 288
表188 投资范围：全球非必须消费类股权 ..................................................................... 288
表189 投资范围：全球必须消费类股权 ......................................................................... 289
表190 投资范围：全球能源类股权 ................................................................................ 289
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表191 投资范围：全球金融类股权 ................................................................................ 289
表192 投资范围：全球健康及生物科技类股权 .............................................................. 289
表193 投资范围：全球材料类股权 ................................................................................ 290
表194 投资范围：全球房地产类股权 ............................................................................ 290
表195 投资范围：全球科技类股权 ................................................................................ 290
表196 投资范围：全球主题类股权 ................................................................................ 290
表197 投资范围：全球公共事业类股权 ......................................................................... 291
表198 投资范围：美国地方政府债券 ............................................................................ 291
表199 投资范围：全球杠杆型债券 ................................................................................ 291
表200 投资范围：全球杠杆型期货 ................................................................................ 291
表201 投资范围：全球杠杆型汇率 ................................................................................ 292
表202 量化宽松概念产品概况 ....................................................................................... 298
表203 医改概念产品概况 .............................................................................................. 299
表204 量化宽松概念产品概况 ....................................................................................... 299
表205 量化宽松概念产品概况 ....................................................................................... 300
表206 量化宽松概念产品概况 ....................................................................................... 301
表207 量化宽松概念产品概况 ....................................................................................... 301
表208 央行公开市场操作（单位：亿元） ..................................................................... 305
表209 最便宜可交割债券表 ........................................................................................... 305
表210 国债ETF行情 .................................................................................................... 309
表211 不同因素对期权价格的影响 ................................................................................ 314
表212 蝶式期权收益 ...................................................................................................... 316
表213 个股期权业务方案 .............................................................................................. 317
表214 2013年量化公募基金概况 .................................................................................. 320
表215 2013年券商量化集合理财产品概况 ................................................................... 321
表216 2013年量化型阳光私募产品概况 ....................................................................... 322
表217 金融产品大类划分 .............................................................................................. 326
表218 传统现金管理工具概况 ....................................................................................... 327
表219 互联网现金管理工具概况 ................................................................................... 328
表220 现金管理工具跨市场对比 ................................................................................... 329
表221 场外类固定收益类产品跨市场比较 ..................................................................... 330
表222 场内类固定收益类产品跨市场比较 ..................................................................... 330
表223 权益类产品跨市场比较 ....................................................................................... 333
表224 美国金融创新一览 .............................................................................................. 341
表225 韩国利率市场化进程 ........................................................................................... 343
表226 韩国金融创新一览 .............................................................................................. 347
表227 近年来利率市场化大事件.................................................................................... 358
表228 五大行一年期以内存贷款占比(截至2013/6/31) ................................................. 377
表229 上海自贸区相关支持政策.................................................................................... 384

Alicia

无法解压，能发我一份么，谢谢。7907122@qq.com

lynch

大家给加个分，送个币什么的啊....