非公开发行的一个疑问

cqa1010 · 发表于 2014-4-11 15:27:45

《上市公司非公开发行股票实施细则》（证监发行字[2007]302号）

第十三条上市公司董事会作出非公开发行股票决议，应当符合下列规定：

（五）董事会决议应当明确本次募集资金数量的上限、

这里募集资金数量的上限怎么能明确下来呢，如果是询价发行，董事会决议时也只能明确下发行底价及发行数量的上限；发行价不确定，募集资金上限从何确定？难道是公司董事会根据所投项目，补流等情况主动设定一个线

请达人解惑！

markchao · 发表于 2014-4-12 13:26:06

同问，期待高手回答。

gushiydw · 发表于 2014-4-13 15:35:50

看各个上市公司的非公开发行预案，募集资金上限是必须明确的。我觉得应该根据募投项目所需资金吧。

cqa1010 · 发表于 2014-4-14 14:07:33

gushiydw 发表于 2014-4-13 15:35
看各个上市公司的非公开发行预案，募集资金上限是必须明确的。我觉得应该根据募投项目所需资金吧。

应该不是，定价发行的话，没有募投项目都行

在云端 · 发表于 2014-4-14 15:04:38

必须先确定募资上限，这是对其他投资者的保护；然后根据过去20个交易日确定定增底价；最后申购者进行报价。
承销券商根据：报价优先、认购金额优先、时间优先三个顺序锁定具有报价优势的部分投资者，以这些投资者中的报价最低者作为发行价，从发行价逆推总募资金额，如果发现超过原定上限则由券商协调特定投资者，对其申报股数进行调整，以保证集资金额的最大化；若未超过总募资金额且距离上限相聚较远，则扩大投资者的数量范围，降低发行价格。总之，这是一个券商承销部门撮合成交的一个过程。

Azurestone · 发表于 2014-4-18 16:07:10

本次募集资金数量的上限是要先定的，如果有募投项目，就是用于募投项目的投资金额，如果补流，也要确定一个数量。以前发行环节归预审员管的时候，募集资金总额大概是募集资金净额（即拟投入募投项目金额）加上大概的发行费用，但后来归综合处管了，就要求的比较严，募集资金总额不能超过募投项目金额

Azurestone · 发表于 2014-4-18 16:10:30

实际上发行底价和发行数量上限都会由于除息除权而调整，只有募集资金数量上限不会变。除非募投项目发生很大变化，相当于重新做一个发行预案了

dengkaigood@163 · 发表于 2014-4-30 16:36:24

非公开发行需要募集资金用途，需要多少资金，都得有个初步预算

zh010 · 发表于 2014-5-4 08:54:23

以申报价（量）调整发行股数，总量（价）控制

touhanghq · 发表于 2014-5-24 22:41:03

Azurestone 发表于 2014-4-18 16:07
本次募集资金数量的上限是要先定的，如果有募投项目，就是用于募投项目的投资金额，如果补流，也要确定一个 ...

现在还是用募集资金净额（扣除发行费用）不超过项目需要量，实例2014年恒顺醋业的非公开：本次募集资金总额不超过 69,000.00 万元，扣除发行费用后的募集资金净额不超过 65,000.00 万元。募集资金扣除发行费用后将全部用于投资以下项目：

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