上市公司董监高、中层管理人员成立合伙企业能否参与上市公司定增

leowangzjcupid

上市公司董监高、中层管理人员成立合伙企业能否参与上市公司定增？周五的新闻发布会没有很明确说明啊。

mzgilww

直接参与定增（10年3月，成都华神案例）都没有问题，何况变相的合伙企业？
问题是现在这种变相的股权激励审核趋紧，康缘药业、诚志股份、东方集团、兴森科技……一串公司都是这种模式，都在会里等着。要否一起否，那就是大事了；要不否，一起过，小股民抗议了。
道理上没有问题，问题是这个审核风险。
P.S.你做的哪家？怎么是通过合伙企业来搞的？一般不都是通过资产管理计划吗？这样可以有杠杆作用啊。不然，高管哪那么多现金啊？

leowangzjcupid

mzgilww 发表于 2014-7-5 11:09
直接参与定增（10年3月，成都华神案例）都没有问题，何况变相的合伙企业？
问题是现在这种变相的股权激励审 ...

就是董监高、管理层直接成立合伙企业，员工现金缴款通过合伙企业参与定增，没有杠杆。只是还有监事参与，最后大伙通过合伙企业间接持股上市公司了。证监会上周的新闻发布会对这种形式的定增方案没有明确的审核政策啊。

xgbyron

监事不要有吧，不然感觉规避股权激励办法的规定，另外不能有杠杆了

于是之

leowangzjcupid 发表于 2014-7-6 01:08
就是董监高、管理层直接成立合伙企业，员工现金缴款通过合伙企业参与定增，没有杠杆。只是还有监事参与， ...

这种方案我理解目前没有障碍，毕竟不同于股权激励，也不同于最新的员工持股计划，而是真金白银与其他投资者共同认购上市公司股份。楼主提到没有结构化设计，这个最近确实值得关注的，因为传闻证监会将禁止非公开发行对象采用结构化设计。

bayhua

参与定增，没一点问题

超级大火牛

问：有报道称，监管部门拟发文禁止结构化产品认购非公开发行股票，并且大股东和管理层不能参加认购，请问是否属实？

答：我们注意到，近期有媒体报道称存在上市公司大股东、董事和高级管理人员等关联方，通过结构化资产管理产品参与认购本公司非公开发行的股票的情形，认为存在道德风险。还有媒体报道称我会拟发文禁止结构化资产管理产品参与认购上市公司非公开发行的股票。
结构化的资产管理产品权利义务关系复杂，上市公司大股东、董事和高级管理人员等关联方参与的资产管理产品认购非公开发行的股票后，其如何适用短线交易、内幕交易、操纵市场、高管持股变动以及相应的信息披露等法规，如何在发行方案等相关文件中事先明确约定各方的权利义务等，涉及到诸多法律规范的理解与适用，对于这些新问题、新现象，需要认真研究、合理规范，目前暂未对此类申请发核准批文。至于上市公司大股东、董事和高级管理人员等关联方，直接参与认购本公司非公开发行的股票，已经有相关法律、法规予以规范，可遵照执行。


补充内容 (2014-7-25 21:58):
证监会表态：对于这些新问题、新现象，需要认真研究、合理规范，目前暂未对此类申请发核准批文。
没有对这种模式下定论，没有说死。