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[未过会讨论] 福建顶点软件IPO被否的原因

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发表于 2014-9-30 10:58:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
福建顶点软件股份有限公司主要从事软件设计,其主要经营领域为证券行业类的软件,2014年9月12日被发审委否决其IPO申请。
首先从文件完整性上看,证监会网站上披露的其预披露文件缺少创业板公司上市需要的《设立以来股本演变情况的说明》,因此对其这一块内容无法判断。
另外,没有披露公司与保荐券商——齐鲁证券之间的业务关系,这个遗漏(故意?)是比较重大的,2013年末齐鲁证券为其第一大预收账款客户。
还有一个问题就是一个不大的行业究竟能支持多少家公司上市?目前该行业已经上市了恒生电子和金证股份,这两家的规模都是福建顶点的10倍左右或以上,在赢家通吃的新经济下,福建顶点的竞争地位很凶险。所以,一定要做行业第一个吃螃蟹的(第一个上市),否则会越来越难做。大家可以看看余热回收行业,就是例子。
从招股说明书看,还是有些问题的:
1、报告期内证券行业占其销售收入的70%以上,有重大依赖,大家知道证券行业是一个靠天(?)吃饭的行业,波动性很大,因此公司未来的经营也会受到影响。另外,公司的募投项目也没有着重体现出走出去的想法。
2、公司享受的税收优惠比较大,占利润总额都在20%以上,一旦国家取消这种税收优惠,对公司影响较大。
3、公司由于忘记换证,造成手里现在有两个《计算机信息系统集成资质证书》,分别是四级和三级,还都有效,这是否合法合规?
4、公司的毛利率比金证股份高很多,2011年、2012年金证的数据为20%左右,公司的数据为70%左右,不知道是否合理,这个需要着重解释。
总体看,公司与竞争对手相比的规模还是太小,竞争中处于劣势地位,即使上市也前景黯淡,不如及早让别人并购吧。
以上言论只是一家之言,不对之处请谅解。
                    2014年9月30日

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发表于 2014-10-25 08:49:29 | 显示全部楼层
学习了。。。。。。。。。。。。。。。。
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发表于 2014-10-25 09:25:48 | 显示全部楼层
学习了!楼主精辟
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发表于 2014-10-27 16:22:46 | 显示全部楼层
支持楼主的独立见解,感谢分享。
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发表于 2014-11-1 05:09:18 | 显示全部楼层
楼主的分析很专业,也很全面。当然,被否的原因一般都非真正原因所在。
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