以下是否构成首发障碍

184226 · 发表于 2009-12-23 21:02:30

B为A公司的高管，A的控股股东为C。
1、A、B共同持有一家公司股权，其中A参股、B控股；
2、A、B共同持有一家公司股权，其中B参股、A控股；
3、A、C共同持有一家公司股权，其中A参股、C控股；
4、A、C共同持有一家公司股权，其中C参股、A控股.

这四种情况应该都不可以吧？

echoms · 发表于 2009-12-23 21:31:44

3、4
1、2可以，除非2中A是国有控股公司，国有职工不许持有下级公司股权

mosquitolu · 发表于 2009-12-23 22:48:00

构成障碍的话，对应的是《管理办法》中哪一条？

wuhaibo · 发表于 2009-12-24 09:33:51

4个选项均没有违反首发规定，都可以，前提是B不担任上市公司的董监高

katelinchen · 发表于 2010-10-9 19:03:03

本帖最后由 katelinchen 于 2010-10-9 19:04 编辑

1和2情形：B作为高管，与A 共同投资设立公司，即发生一个关联交易，我个人觉得应该不是首发障碍。根据公司法，只要遵守公司章程规定或者经股东大会同意，董事和高管是可以与本公司交易的。例外的情形是：如果A是国有企业，则高管不能持有下级子公司股权。
3、4情形：与母公司共同持有一家公司股权，应该未影响独立性或构成同业竞争，不构成首发障碍。
也请教各位高人。

mxcz · 发表于 2010-10-9 19:24:25

34是发行障碍。12是可以的、

touhangzhang · 发表于 2010-10-9 20:30:09

3可能会形成对控股股东的利益输送有可能妨碍公众股东的利益应该构成障碍
4应该不构成障碍吧

oshistone · 发表于 2010-10-10 14:16:10

本帖最后由 oshistone 于 2010-10-10 14:22 编辑

理论上1、2、3、4均没有明显违反首发规定，都不是实质性障碍。
但是：
对于2，根据最新保代培训精神，建议清理；此外如果是国有企业的话，有国企员工不得持有下级公司股权的规定（对1不是问题，因为A的参股公司不是A的下级公司了）。

最后，如果存在较大比重关联交易，存在（或可能存在）利益输送的话，还是都要慎重的。

cherryzhang7606 · 发表于 2010-10-11 09:22:36

回复 8# oshistone

同意你的观点

forest.lin · 发表于 2010-10-11 13:27:33

不明白
除了2,国有企业不可以外,其他的没有限制性的条款呀；1可能会构成障碍，这要看高管控股公司与上市公司是否有较大的关联关系，我以前见过一个项目，发审会就是应为高管控股的子公司为上市公司供气，可能存在利益输送，被毙了，但是二进宫又过了，肯定不是条例限制的情形。
尤其是3、4，这种相互参股的多了，如财务公司，基本都是集团控股，上市公司参股的

请楼主解释

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