2009真题回忆：实际控制人变动

lyq102800

如果将三人共同认为是实际控制人，那么三个人之间内部股权的调整，并不会导致实际控制权的变化，也就是实际控制人没有发生变更。此题应当是实际控制人没有发生变更。

lyq102800

如果将三人共同认为是实际控制人，那么三个人之间内部股权的调整，并不会导致实际控制权的变化，也就是实际控制人没有发生变更。此题应当是实际控制人没有发生变更。

zhanyuwu

回复 19# hongyuan


    应该是属于实际控制人发生了变更。实际操作中预审员肯定是要求不要动。而且对共同控制的认定，会里边一直把握得很紧。

frankhuang

我认为，实际控制人变化！
因“如果发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更。”这款条文是放在“三、发行人及其保荐人和律师主张多人共同拥有公司控制权的，应当符合以下条件：”中“（四）发行审核部门根据发行人的具体情况认为发行人应该符合的其他条件。”
说明，该项条款是针对“主张共同控制”的企业；
其二，条款中强调“同一实际控制人”，而不是“共同控制”，说明该法律解释制定者认为“同一共同控制下，内部股权变化”应属于“实际控制人变化”。

htscNO.1帅哥

同意楼上的意见，但是结合2010年的考题，老爸40%，老妈40%，儿子20%，发行前，老妈转让了10%股份给儿子，股权结构变成：老爸40%，老妈和儿子各30%，题目中还给了一个条件：老妈和儿子不负责企业日常经营。
    考试的时候，我觉得企业原先的控制结构是老爸老妈共同控制，此次转让完后，变成老爸一人控制，应该算实际控制人发生变更，最后给的条件：老妈和儿子不负责经营活动属于干扰因素。后来与公司一个资深保代就此问题交流，他认为不属于实际控制人变更，理由是直系亲属与主要社会关系不一样，如果没有特别证据说明，可以视为一个人处理，还举了一个例子（珠海恒基）。  后来想想，觉得也有道理，如果此题换一个，是大哥，二哥，三哥，那么可能就会算实际控制人变更了吧。（欢迎讨论）

cxf917

我看大家主要是对“如果发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更。”中的“同一实际控制人”的理解有分歧：
假定ABC共同控制拟发行人，A现在的股权最多，A的实际控制人是D，C的实际控制人是E，那“不属于同一实际控制人”究竟是指D和E“不属于同一实际控制人”呢，还是指“ABC这个共同控制人”呢？很明显：D和E“不属于同一实际控制人”，ABC作为共同控制整体没变，只是“表决权比例最高的人发生变化”，中文的理解让人费解、误解。

zhoujbcpa

对于这个问题，大家可以看看江海股份和积成电子的保荐工作报告。
对“如果发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化”中“股份表决权比例变化”，不能单纯理解为等同于所持股份比例，要根据公司实际情况，结合治理结构，如变化前后其所能决定的董事人选没有变化。
即实际控制人没有发生变化。
个人拙见

白面书生

  【解析】没有发生变化
 
       1、《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉第十二条“实际控制人没有发生变更”的理解和适用——证券期货法律适用意见第1号：如果发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更。

          2、《09年保代培训》： 认可共同控制，条件是没有重大变化，还要出具承诺；认可没有实际控制人，前提是股权稳定，通常应安排三年的锁定期；共同控制条件下，持股比例最高的人将股权转让给共同控制以外的其他人，不认可几个小股东是共同控制人的说法。

hosyoliu

认为变化！

hello!

理论上，若ABC属于天然共同控制，A转给C导致A的身份发生变化在没有其他限制条件的情况下应该不属于实际控制人发生变更；若ABC属于组团控制，股权转让和共同控制会容易让人产生规避规则的嫌疑。由于题目没有明确，个人认为应当属于实际控制人发生变化。