引入供应商参股发行人是否会对IPO形成障碍？

汇通天下628

讨论：发行人为形成稳定的供应关系，保证货品质量和及时性，拟引入两名供应商参股，各参股3%，如何说服证监会和委员们供应商参股的合理性和交易的公允性？如果供应商对发行人的收入占自身业务的30%－50%，对应的毛利率与对其他客户的毛利率差异很小，是否能证明其交易的公允性，并消除审核人员的疑虑？

jewcn

引入供应商参股，估计比较难说明白是为了稳定供应关系，还是为了利益输送。建议还是不要多此一举。
审核人员不是行业专家，对于行业价值链构成以及成本、利润等等，如何构成才是合理并不了解。个人认为，只要能够从产品性能、定价、以及不同供应商的品牌、供货能力等等方面做出详细合理的解释，公允性问题一般都能解决，倒不见得一定要毛利率相同。

aiwasg

综合考虑如下因素：
1、对供应商选择的自主性，是否严重依赖于某个供应商（关联交易占比是否过大）
2、关联交易价格是否公允；
3、供应商自身的财务情况是否合理，是否存在为保上市的利益输送行为。

lubeking

如楼上所言，这种情况比较多，不会成为障碍。在实践中，客户可能根本不会意识到这会带来什么麻烦，直接入股了，才告诉中介。
至于核查及披露情况，大致有以下方面需考虑：
1、入股价格的合理性；2、供应商及其股东、董监高与发行人的控股股东、实际控制人、董监高、本次发行上市的中介是否存在关联关系；3、交易的必要性和持续性；4、交易所占双方各自同类交易的比例及相互依赖情况；5、交易价格的公允性及定价依据

此外，供应商虽然持股比例不足5%,但仍可能被要求按发行人的关联方处理，相关采购需按关联交易进行履行批准程序并及时披露。
（深交所股票上市规则10.1.3  具有下列情形之一的法人或其他组织，为上市公司的关联法人：（五）中国证监会、本所或上市公司根据实质重于形式的原则认定的其他与上市公司有特殊关系，可能或者已经造成上市公司对其利益倾斜的法人或其他组织。

xiawudong

推荐阿土哥老师的文章：上市前引进客户/供应商的案例小结  这个博客也十分之好
http://yabirdchang.blog.163.com/ ... 075201052603831196/

lubeking

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    该博文总结得不错，顶一个！