丰元化学被否的原因

tianqing010

丰元化学为何被否，丰元为对公司管理层的股权激励，进行的第二次增资是否是一个原因。

2.股份公司4第一次增资

  2008年5月4日，丰元化学召开2008年第一次临时股东大会，决议通过将注册资本有5800万元增加到6605万元，同意浙江五都投资有限公司和5位自然人（陈建军、王晓军、黄小青、秦立进、郑振亚）按每股5.97元的价格，分别以现金出资43,282,500元和477600元认购725万股和80万股。本次增资价格以分院化学2007年度经审计的净利润为基础，按10倍市盈率（以增资后股本计算的每股收益是0.59元）为依据协商确定。2008年5月15日，股份公司进行了工商变更登记。

3.股份公司第二次增资

为奖励公司管理团队及其他骨干员工对公司成长所作出的贡献，同时维护管理团队及技术团队的稳定，2008年7月23日，丰元化学召开2008年第二次临时股东大会，决议通过将注册资本有6605万元增加到6868.48万元，同意赵光坡等21名管理人员按以每股净资产为基础商定的1.3元/股的价格，以现金出资3425240元认购263.48万股

龙啸江湖

似乎是前身破产和募集资金投向的问题

第七恶魔

第二次增资没问题，高管激励，价格可以低一点的～～～～

xishi2003

权威的说法可能也会有问题，更别说揣测的了。

nnyy

浙江五都投资有限公司08年初成立后即刻入股，有疑点

DukeHou

Anna Karenina

Happy families are all alike.

Every unhappy family is unhappy in its own way.

依然

两次增资似乎看不出什么问题，被否可能另有他因。

LS的托翁名句亮了

richardemon

2009 年公司精制草酸、草酸盐产能利用率分别为30.37%、20.34%，产能利用率低，无上市融资扩产的必要性。

xuechi2010

1、化工总厂、天元化工
化工总厂、天元化工破产时资产存在低价转让嫌疑。化工总厂为集体性质，其破产后的员工安置虽未扔给丰元化学，但是后来部分员工被丰元化学聘用，是否存在未安置职工利益受损的潜在问题。
2、盈利能力波动较大
08年净利率较其他报告期均高，09年业绩下滑较大，且2010年一季度的业绩不足证明公司业绩在2010年将有较大提升。
3、原料政策稍微与政策相悖
公司原材料为玉米和葡萄糖，但国家目前不鼓励玉米等粮食作物用于工业原料，因此虽然丰元化学的生产工艺较高，但原料需求与国家粮食储备需求争夺基础粮食供求。
4、募投可行性信服度较差
2009 年公司精制草酸、草酸盐产能利用率分别为30.37%、20.34%，产能利用率低，无上市融资扩产的必要性。

于在春

证监许可〔2010〕1314号

山东丰元化学股份有限公司：

中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）依法受理了你公司提交的首次公开发行股票申请文件。

中国证监会发行审核委员会（以下简称发审委）于2010年9月6日举行2010年第153次发审委会议，依法对你公司的首次公开发行股票申请进行了审核。

发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：

根据招股说明书披露，你公司2007年至2010年一季度扣除非经常性损益后净利润分别为3903万元、5435万元、3548万元、741万元；2009年与2008年相比，草酸产品的销售量增长27.80%，平均销售价格下降36.76%，销售收入下降19.17%，毛利率由38.80%下降至30.43%，导致扣除非经常性损益后的净利润下降34.72%。以精制草酸、草酸盐为主营产品的子公司山东丰元天弘精细材料有限责任公司2009年实现净利润-3.24万元，2010年一季度净利润-1.34万元。

你公司2009年草酸产能（包括精制草酸）7.5万吨；2009年、2010年一季度，工业草酸产能利用率分别为83.88%、88.29%，精制草酸产能利用率分别为30.37%、52.40%，草酸盐产能利用率分别为20.34%、19.36%。

你公司本次募投项目为新增年产10万吨产能草酸、年产3.5吨产能电子精细材料（精制草酸、草酸盐）。招股说明书同时披露了同行业企业产能变动情况。

根据你公司报告期内产品价格波动情况及对公司经营业绩的影响，你公司持续盈利能力面临重大不确定性；根据你公司所从事行业特点及同行业企业产能变动情况，你公司本次募投项目的市场前景和盈利能力面临重大不确定性，项目的实施可能对你公司未来持续盈利能力构成重大不利影响。

发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条第六项的规定不符。

发审委会议以投票方式对你公司的首次公开发行股票申请进行了表决，同意票数未达到5票，申请未获通过。根据《证券法》、《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》（证监会令第62号）及《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等有关规定，现依法对你公司的首次公开发行股票申请作出不予核准的决定。

你公司如再次申请发行证券，可在本决定作出之日起6个月后，向中国证监会提交申请文件。

你公司如不服本决定，可在收到本决定之日起60日内，向中国证监会申请行政复议，也可在收到本决定之日起3个月内，向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。

　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　二○一○年九月二十日