关于超额配售选择权

paddle

本题应当选D，只有对市价高出发行价时启动增发的那部分属于发行人的扩股募资。
另外，《超额配售选择权试点意见》仅仅是对增发做出的规范，首发的超额配售选择权的规定有吗？承销办法提到“超额配售选择权”似乎又是仅涉及到ipo（第48条）。

rainiefield

差价归承销商所有，超额配售实际上是调节市场供需的一种手段。
如果价格高于3元，肯定会让发行人多发，以增加供给。
如果价格低于3元，肯定承销商就会从二级市场买，来增加需求。这也是发行之初稳定股票价格和供需的一种途径。

zenith209

本题应该选择D。
不列法规条例了，按我的理解说：
主承销商按照低于三元的价格买入公司股票的时候，实际上并未造成公司股票发行量的增加，因此公司因此此次股票发行获得的募集资金就是100×3=300亿元。
如果主承销商行使了超额配售权，导致公司本次股票发行量超过了100亿的部分，才是LZ的那种算法。

loooooo

12、        发行人因行使超额配售选择权的筹资额=发行价×（超额配售选择权累计行使数量－主承销商从集中竞价交易市场购买发行人股票的数量）－因行使超额配售选择权而发行新股的承销费用

按这个公式
差价的确是归主承销商 如果超额部分全来自交易市场 发行人是一分钱的募集资金都拿不到的

圆圆

12 14楼正解
其实行使超额配售选择权是个托市的功能。
比如该题，主承销商在二级市场通过两次买了4亿股后，股价拉起来了，超过了3元/股，那么发行人则可以再发6亿股。再发的6亿，发行人筹资额多了，对主承销商来说，这部分筹资额中有要收的承销费的。

另外，LZ说从二级市场买，赚价差肯定比拿承销费多，也不见得。
超额行使只有30天，主承销商要确保每次不要买太多才行，才不会对股价有影响，而且二级市场买也还是有费用的，呵呵。

圆圆

答案：318
。。。。。。。。。。。。

CMC

本题中，主承销商并没有要求发行人增发新股，故募集资金额仍然为300亿。

shufecy

同意：是318；提前超额预售了10%，就是10亿股，这都是机构投资者提前交了钱的，最终承销商要交10亿股给投资者，二级市场买了4亿股，还得要求发行人再发6亿股；按3元/股发，共318。

gsf828

我觉得这价着归机构投资者所有，不然有谁愿意参与呀