国元证券履现保荐黑洞 主承销股票破发率50%

■新快报记者 陈永洲　　资本市场再一次走近百姓生活———卖瓜子的洽洽食品(37.75,-0.47,-1.23%)昨日登陆中小板，但与此前涪陵榨菜(24.70,0.10,0.41%)、金字火腿(43.62,-0.75,-1.69%)动辄翻倍截然相反，该股开盘后即惨遭破发，收盘跌4.45%，报收38.22元，与其主承销国元证券(12.46,0.09,0.73%)给出的42.56元-51.68元估价相去甚远。
　　据新快报“赚钱”统计，自2009年IPO重启来，国元证券共主承销12家公司上市，其中6家存在破发纪录，占比50%，而其中8家来自其老家安徽的公司中，有5只破发，比例高达71.4%。高概率破发背后，折射出的是国元证券所保荐项目令人堪忧的质地。
　　“瓜子大王”上市遇冷
　　事实上，自1月底大盘走暖后，新股破发已得到较大缓解。尤其是整个2月，两市更无一只新股在上市首日破发。如今，这一“僵局”却被洽洽食品所打破。
　　昨日，该股集合竞价时报在发行价一线(即40元)，但开盘后即快速下探，盘中最大跌幅达5%，最终收跌4.45%，为当日5只新股中唯一破发者；而首日换手仅30%，显示出场外资金相对冷淡，中签者无利可图下的沉默。龙虎榜上，仅有一家机构买入964万元，占总量的2%。
　　尽管顶着“国内炒货第一股”的光环，但机构对洽洽食品40元的发行价普遍嫌高。据新快报“赚钱”统计，18家出具预估报告的券商中，仅6家给出了40元以上的估价。换句话说，近七成券商认为该股只有破发或濒临破发方为“合理”。给出28.5元估价下限的招商证券(19.96,0.14,0.71%)坦言，传统的坚果炒货业进入门槛极低，整个行业面临的竞争压力不小。更有私募人士称，公司对瓜子类产品的依赖度过高，成长性并不突出。据悉，去年度公司净利润1.52亿元，其中葵花瓜子、西瓜子的合计营收占主营收入达85%。国金证券(15.65,0.13,0.84%)认为，公司目前对“喀吱脆”薯片寄予厚望，但目前传统薯片群雄林立，非油炸行业同质化竞争日趋激烈，作为一种流行性消费，非油炸薯片的持续稳定性也值得怀疑。
　　事实上，机构也将对洽洽食品的冷淡付诸行动。网下配售结果公告显示，60家询价对象中，报价高于发行价的仅16家，比例不足三成，最低的兵装集团财务公司仅给出22.8元。而最终获配的9家机构中，仅2家券商、1只基金，热衷“打新”的社保、险资皆未现身。以昨日收盘价计，9家机构账面浮亏已达1780万元。
　　券商预估洽洽食品价格 单位：元
　　世纪证券53.5-58.8
　　海通证券(10.33,0.10,0.98%)47.41-52.25
　　德邦证券45.2-51.2
　　国元证券42.56-51.68
　　广发华福42.25-46.17
　　上海证券40.54-48.64
　　东北证券(23.17,0.17,0.74%)36-41.2
　　安信证券34.56-41.28
　　长江证券(13.14,0.03,0.23%)约为35.53
　　平安证券约为35
　　银河证券33.95-38.8
　　方正证券32.8-36.9
　　天相投资32.39-37.02
　　国信证券32.1-37.5
　　江海证券32.1-37.5
　　国金证券30-39.5
　　广发证券(44.04,0.85,1.97%)28.8-38.4
　　国元证券履现保荐“黑洞”
　　与大部分券商观点相左的是，洽洽食品主承销商国元证券却在分析报告中开出了高价。
　　资料显示，国元证券认为未来三年洽洽食品净利润增长率分别为22.61%、25.97%和35.21%，并给出42.56元-51.68元的预估区间。以昨日收盘价计，对应跌幅为10%-26%！
　　同为国元证券保荐的顺荣股份(35.28,-1.60,-4.34%)昨日也在中小板上市，最终涨5.37%，36.88元的收盘价与35元的发行价“近在咫尺”。
　　新快报“赚钱”注意到，作为安徽本地券商，国元证券所保荐的上市公司尤其是“家乡股”的破发率向来高居不下。
　　据新快报“赚钱”统计，自2009年IPO重启以来，国元证券共主承销12家上市公司(含昨日两只)，6家公司存在破发纪录，占比达50%。而其中8家来自安徽的公司中，多达5只出现破发，比例更高达63%。
　　比“家乡股”股价频现“陷阱”更严重的是，国元证券“出品”的新股业绩也不容乐观。11只已披露年报的公司中，仅松芝股份(28.50,-0.02,-0.07%)、上海佳豪(36.530,0.33,0.91%)、洽洽食品净利润同比增长且增速上升，皖通科技(29.88,-0.12,-0.40%)、安科生物(20.690,-0.20,-0.96%)、鑫龙电器(15.39,-0.01,-0.06%)、顺荣股份则业绩增速逐年放缓，而鼎泰新材、蓝帆股份(33.36,-0.06,-0.18%)、荃银高科(61.000,-0.73,-1.18%)净利润分别同比下降41.86%、41.32%、3.41%(除蓝帆股份外皆为安徽本地股)，业绩“良品率”不足28%！
　　新快报记者登录国元证券官网，映入眼帘的是公司广告语：“诚信者恒芳。”保荐公司高比例破发，保荐公司上市后业绩集体“变脸”，未来国元证券该如何体现“诚信”，如何做到“恒芳”？
　　国元证券主承销新股情况
　　代码名称注册地上市日期破发情况去年净利润
　　002352鼎泰新材安徽2010-02-05破发去年同比降42%、连续四年增速放缓
　　002382蓝帆股份山东2010-04-02破发去年同比降41%、连续三年增速放缓
　　300087荃银高科安徽2010-05-26破发去年同比降3.4%、连续三年增速放缓
　　002331皖通科技安徽2010-01-06破发去年同比增23%、连续四年增速放缓
　　300009安科生物安徽2009-10-30--去年同比增18%、连续三年增速放缓
　　300108双龙股份(33.470,0.19,0.57%)吉林2010-08-25--去年同比增3.7%、2009年同比增76%
　　002555顺荣股份安徽2011-03-02--去年同比增27%，2009年同比增76%
　　002298鑫龙电器安徽2009-09-29--去年同比增12%、2009年同比增37%
　　002557洽洽食品安徽2011-03-02破发去年同比增50%，2009年同比降3%
　　300008上海佳豪上海2009-10-30--去年同比增42%、2009年同比增15%
　　002454松芝股份上海2010-07-20--去年同比增57%、2009年同比增31%
　　601801皖新传媒(13.93,0.03,0.22%)安徽2010-01-18破发未披露

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这种情况又能如何。，