星期六分析

wangyang853

一、同股不同价
07年增资扩股，2007 年1 月27 日，Sure Joyce Limited及深圳市海恒投资以8 倍市盈率作为认购定价标准处置，上海迈佳出资标准与上述股东存在较大差距，
　        深圳市海恒投资        Avex Rich Development Ltd        上海迈佳
出资额        1,072        928        59.7766
股份数        300        260        160
折合每股对价        3.573333333        3.569230769        0.37360375
分析：由于上海迈佳为张泽民控制，上述股权变更迈佳支付的对价与其他投资人相差过大，有悖于同股同价的原则，说明书中对此事项解释为“为了满足《公司法》第七十九条关于过半数发起人在境内有住所的要求，公司需增加一名境内股东”对转让定价的说明不够充分。
同时，公司发行价肯定会高于3.57元，迈佳的股权支付有过于侵占流通股东利益之嫌。
二、新增产能规模过大
公司现有产能380万双，募资扩建600万双，依据招股书07年度公司数据，07年度销量313万双，新增900家店面销量预计为450万双，产能利用率为77.86%，低于扩建前的产能利用率82.37%，产能利用率有下降趋势，募资投向有缩减的必要。

jshljustin

上海迈佳是受让星期六控股的股权，不是本次增资！！！

兄弟呀，看清楚一点！

xg227227

1、募资扩建产能并非仅仅用于店铺零售，因为公司业务基本上就是OEM和品牌零售。品牌零售业务扩张的同时也会扩张OEM业务比例，从其他竞争者公司的情况来看，星期六目前的OEM收入占总收入比例其实是很低的，永恩、鸿国的这一比例都在10%以上，甚至达到20%左右；OEM业务的主要目的在于为公司吸收和借鉴国外品牌生产、研发和设计的经验提供平台；
2、公司重组方面的资料我没有仔细看；
3、品牌零售是星期六最核心的业务。从行业公司来看，星期六的店铺数量在07年实现了大幅增长，但是很严重的一个问题就是单店月销售。07全年的单店月销售为4万多（没有考虑品牌、店铺类型的差异），而且其加盟店比重较大，这对单店的数字会产生很大的影响；
4、女鞋行业上市公司除了要关注一般的业绩指标外，店铺数量及其年增长、单店销售及其年增长是很关键的指标。恰逢行业竞争异常激烈和宏观环境微妙的时候，星期六接下来必须面对店铺扩张、单店业绩提升这两大问题。

lijun0755

楼主的说法确有片面之处。