探讨：《证券法》公开发行的股份

simpledandan

1、        《证券法》规定：股份有限公司申请股票上市,公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上。这里的公开发行的股份指什么？
《发行与承销》规定：公司公开发行股份，发行完成后无锁定期限制的股份不少于25%，这里的无锁定期限制的股份又是指什么股份？
上市规则中规定：社会公众股东持有的股份连续二十个交易日不低于公司总股本的25%，公司股本总额超过人民币四亿元的，不低于公司总股本的10%。
社会公众股股东指不包括下列股东的上市公司其他股东：
（1）        持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人；
（2）        上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人。
这三个地方 公开发行的股份和社会公众股和无锁定期限制的股份是一个含义吗？

2、        超额配售选择权的问题：
发行人因行使超额配售选择权筹资额=发行价*（超额配售选择权累计行使数量—主承销商市场购买数量）—承销费用
这里“主承销商市场购买数量”的购买价低于发行价，这个差额哪去了？主承销商获得吗？

flyingpig123789

没找到相关解释，同问。
请高人指点

raymondwang9912

对这个问题有点小研究，在我看来，公开发行的范围要大于无锁定期的股票，公司法中的公开发行与《发行与承销》规定中的“公开发行股份，发行完成后无锁定期限制的股份不少于25%"的"公开发行"是一个概念，而社会公众股东明显和前两者不一样，按照条文中的两种情况理解就行了。
问题二中的差额应该是归属于承销商了，这也是行使绿鞋对承销商的激励。

kwxb

看的好仔细

sofine

公开发行股份，发行完成后无锁定期限制的股份不少于25%,我的理解是，本次公开发行的数量中可随时卖的不少于25%。如公司总股本为1亿股，则最少要发0.33亿股，假设发了4000万股吧，除去控股股东、战略投资者、战略配售、董监高、股票激励、转持国有股等等有限售的股票，剩余无锁定期的股份不少于4000*25%=1000万股，欢迎讨论

2012

我觉得是有矛盾的，上市公司现在发行的股份如果4亿股以下的，发行比例都放在了25%，甚至是25.01%,如果董监高在新股发行的时候也购买了股份,该等股份也会列入锁定（《发行与承销》规定：公司公开发行股份，发行完成后无锁定期限制的股份不少于25%）