医疗器械行业分析及投资项目选择方法研究

liulunju

一篇博士论文，供大家参考！

摘要
医疗器械是生物医学工程的一个重要分支，是生命科学、医学和工程学多学
科互相渗透、交叉的边缘学科。医疗器械行业是知识密集、资金密集、多学科交
叉、竞争挑战激烈的高科技产业，是一个国家制造业和高科技尖端水平的标志之
一。由于我国具有庞大的消费群体及国家的重点扶持政策，因此我国医疗器械市
场发展空间广阔，是风险投资的热点之一。
我国医疗器械工业是在建国后逐步发展起来的，其特点是起点低，发展快。
医疗器械行业产品差异大，种类繁多，各行业收益差距大；行业进入的资金壁垒、
技术壁垒较高，并受到政策的严密监管。由于我国实行“医改’’以及医院信息化
趋势和国家政策变化引发医械需求增长，使我国的医疗器械行业目前处于快速发
展的时期，但我国医疗器械行业整体竞争力相对较弱。
作为知识密集性行业，医疗器械行业核心竞争力主要表现为三方面：产品、
资金、人才。目前，珠江三角洲、长江三角洲及京津地区三大区域依靠本地区工
业技术、科学技术人才、临床医学基础及政策性优势，在全国医疗器械行业中占
有绝对竞争优势。因此，该行业投资的区域重点应为医疗器械行业的三大产业聚
集区，投资的项目应是未来医疗器械发展的热点产品及需求量大的产品。
医疗器械产品的研发需要大量资金，而医疗器械行业又以中小企业为主，因
此，医疗器械行业是风险投资的热点行业。基于风险投资的特点，本文提出对医
疗器械的投资应着重于“种子期"投资的观点，这对投资项目的选择提出了很高
的要求，因此在进行项目初选时应采用定性和定量相结合的方法，即模糊综合评
价法。而在项目细选和精选时还是采用定性和定量相结合的方法，即专家的经验
结合现金流量的预则和实物期权法，对项目的盈利情况进行判断，以寻找最佳的
投资项目和投资时机。据此，本文研究内容如下：
第一部分“绪论"，主要明确本文研究的背景和意义、研究范围的界定、论
文研究方法、逻辑思路与技术路线、研究内容与结构框架。
第二部分“文献综述"，对行业研究理论、企业竞争战略理论以及项目投资
评价方法，即折现现金流法和实物期权法进行介绍和评述。
第三部分“医疗器械行业市场结构分析’’，对医疗器械行业产品差异化、行
业进入壁垒、市场集中度、市场行为和市场绩效进行了分析，意在寻找医疗器械
行业的投资机会。’
第四部分“我国医疗器械行业分析及竞争力分析"，通过分析我国医疗器械
行业结构、需求状况和进出口情况和行业的竞争力，找出行业的投资重点。
摘要
第五部分“医疗器械行业投资项目的初选及再选一模糊综合评价法及现金流
量折现法"，本章提出在投资项目初选时，采用模糊综合评价方法对投资项目进
行筛选。在投资项目筛选后，可用折现现金流法对投资项目进行再选，但现金流
量折现法在实际运用中存在一定缺陷，会造成投资机会丧失。
第六部分“医疗器械行业投资项目的精选一实物期权法"，本章在第五部分
的基础上，进一步提出以实物期权法来对投资项目进行进一步的细选，并构建案
例来说明实物期权法与现金流量折现法相比的优势。
第七部分“结论和展望"，对本文的研究进行归纳和总结，指出论文研究的
不足和未来进一步的研究方向。
本文主要的创新点体现在以下几个方面：
(1)站在风险投资基金的立场对医疗器械行业进行了系统分析，并对其投
资前景进行了系统的评估，得出医疗器械行业具有巨大的投资机会。
(2)站在风险投资基金立场，结合医疗器械行业的特点提出了选择项目的
方法体系，即采用模糊综合评价法进行项目的初选，采用折现现金流法进行再选，
最后采用实物期权法对投资项目进行精选。
关键词：医疗器械行业，投资项目，模糊综合评价法，现金流量折现法，实
物期权法