金融工作会议实用主义浅析（二），结构要调整

kingneo

这篇文章，也在我的喜马拉雅上的栏目《投行人的商业趣谈》中播出。
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大家好，我是投行人王威，感谢回到我的节目《投行人的商业趣谈》。

上一期我们将今年金融工作会议背景做了回顾，也简单讲到了投资机会的变化。对金融业来说，为什么银行股份制改制的机会不能投了？核心是金融业狂奔的年代结束了。金融是国之重器，是经济发展的“血脉”，实体经济是金融的根基，就好像人的“骨骼”，而除金融以外的第三产业，好比肌肉让一个人的外表看上去更加的美好,当然我不知道怎样形容第一产业了，貌似重要的都被形容完了。我想说的是，为实体经济服务是金融立业之本，一个人如果血脉喷张，但身体的骨骼不够强壮，这个人只剩下热血沸腾但跑不快的。

今天听到了一个让我有一些些诧异的新闻，就是深圳市传来的消息，属于被调整范围、去腾笼换鸟的低端制造业在深圳的占比减少了，可是高端制造业也出现了“外逃”的迹象。当然“外逃”是带引号的，虽然不在深圳，但还在中国。这个和之前了解到的消息是不同的，因为深圳一直在发展高端制造业。但如果高端和低端制造业都在外迁，说明什么？我们换个角度，不去谈是否留住高端制造业，而在想如果挡不住外迁的潮流，当地的服务业会出现什么样的景象。我们知道制造业是我们的根本，从未来可预见的时间内，中国会在全产业链全球范围内拥有绝对的制造优势，我们当然要强化这个优势。同时，服务业应该服务于老百姓，也服务于制造业。如果把视野放到中国维度，制造业如果外迁严重了，第三产业所占比例或者说产业结构是否就失衡了？我们是否是这些年发展的第三产业用力过猛了？

从这个角度看，我认为我们的金融工作会议提到了这么高的规格，这样的强调金融是国之重器，真实意思表示是强调制造业的重要性，是对包括金融在内的第三产业的一次点刹，不是急刹车，不要误解我的意思，第三产业当然要发展，这个是国策，但结构上来看或者未来长久的国际竞争力根本，还在制造业。

为了支持这个论点，我又回想了一下2016年两个标志性的事件，联系起来说明问题。一个是2015年底，2016年初，新三板不允许类金融或金融企业，包括VC/PE、P2P、小贷、担保、融资租赁等等去挂牌，二个是从2016年5月开始，证监会叫停了包括影视、游戏等的跨界定增；2016年7月，深交所还提出了创业板影视类上市公司的信披细化的规定。可见，以金融或类金融，及文创为典型代表的第三产业，在资本的助推下，过剩了，吸了很多本应流向实体经济的资金、资源，从新三板2015-2016年定增中金融或类金融企业占比就能看出来，当然这是对盛极一时的新三板而言，对其他处于低一层次的四板场外市场而言倒是没有发生，例如上海股权托管交易中心的统计数据看，平均一家企业融资额不高也就2000-3000万，但还是以初创科创企业或制造业企业为主。回头说过来，国家在调控层面踩了第三产业中很多细分行业的刹车，从金融顶层上产生了调整的需求。

所以，回到我们今天节目要谈的主题，哪些不能投？大家心里应该有点数儿了。

好了，节目时间也差不多了，也得刹车了。。。下一次我们接着谈这个话题，金融工作会议，其实是前面经验的总结和后面工作的指南，几句话几分钟还不能说清楚，但我想理理顺总归有好处。