关于对赌条款

momo19870808 · 发表于 2012-4-7 15:25:56

对赌，实际上是利益调整的机制，从理论上来说完全说得过去。现在发审委似乎也慢慢能够接受对赌的条款，但对赌条款不能影响企业上市之后的股权变化，这一点是十分明确的。所以，对赌协议不一定要藏着掖着，否则一报材料全部终止掉，创投的利益保护全部丧失了，这是非常不合理的。从法律风险来说，宁愿锁定36个月，也不能因为企业报一个材料就把对赌协议中止掉，但是企业IPO被否，或者预审不通过等，如果对我们利益保障的义务免除了，那时候再来跟企业谈补充的话就比较困难。
此外，如果是纯粹的民营企业，对赌条款是没有问题的；但如果涉及到外资和国资，对赌的条款如没有经过外资部门或国资部门批准，将来的合同效率就可能会产生疑义的，因为外资和国资都讲到股权的回顾要经过政府部门审批，如果没有批就认定为无效条款，对创投的保护是也是不利的。

yinfangyi · 发表于 2012-4-7 21:18:04

国有企业基本不接受对赌协议，连承诺收益都很少同意。

不留名 · 发表于 2012-4-7 21:31:19

锁定36个月就可以不把协议终止掉吗？

slin79 · 发表于 2012-4-14 15:15:39

风险与收益是对等的，不能啥好处都要占到

如果说对于vc的保护，那不投资一切问题都不存在

事实上除了极少部分和特殊情况，绝大部分拟上市公司现金流已经足够周转了，投资更多是为了给面子或者交换

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